【白糖】
消息方面，美国农业部 （USDA） 最新预计，26/27 榨季美国糖产量为 900 万短吨，较上月预估下调 5.9 万短吨，主要因甜菜收割面积减少，这是美国农业部连续第二个月下调产量预估。预计新年度进口量将从上一年度的 269 万短吨增至 357 万短吨。
现货报价方面，广西制糖集团报价区间 5240~5350 元/吨，部分下调 10 元/吨；云南制糖集团报价 5050~5100 元/吨，部分下调 10 元/吨；加工糖厂主流报价区间为 5560~6050 元/吨，部分下调 20 元/吨。原糖期价昨日继续下行，尽管欧洲有减产预期，但当前巴西供应充足抑制了市场反弹动力。国内农业农村部公布了 7 月供需形势分析，修正了 25/26 榨季产量，调增 15 万吨至 1295 万吨。近期市场弱势依旧，暂无强驱动，后期关注销售进度、6 月进口数据，对于期价继续持区间看法。
【棉花】
周一，ICE 美棉下跌 0.02%，报收 81.52 美分/磅，郑棉主力合约环比上涨 0.16%，报收 16080 元/吨，主力合约持仓环比下降 17461 手至 51.21 万手，棉花 3128B 现货价格指数 17390 元/吨，较前一日下降 10 元/吨。
国际市场方面，近期美棉扰动因素主要集中在宏观与天气两方面，美伊冲突仍在持续反复，扰动市场情绪。天气方面，近期受干旱影响美棉面积占比环比有所下降，但干旱程度同比仍然偏高。USDA7 月报公布，报告环比调增 2026/27 年度美棉产量预期值，数据调整基本符合市场预期。
国内市场方面，近期郑棉期价依旧维持区间震荡走势。当前多空因素均有，天气因素与抛储预期均牵动市场情绪，短期暂无方向性驱动。展望未来，我们认为仍需以时间换空间，淡季周期基本面缺乏破局动力，关注新棉上市之前估产、需求等，短期仍以震荡格局对待。
