市场分析
上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌 0.44%，报 3184 元/吨；INE 低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨 2.47%，报 4032 元/吨。
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在霍尔木兹海峡逐步开放、中东石油生产恢复的预期下，本周 FU、LU 盘面跟随原油端大幅走低，昨日有所企稳，古关注供应实际恢复的进度。如果这一预期兑现顺利，市场将在未来达成新的平衡。高硫燃料油方面，供应与需求均存在增加预期，但炼厂端需求的恢复可能存在一定滞后，市场短期或边际转弱，等待裂差走低吸引炼厂端采购需求，形成新的支撑。低硫燃料油方面，在阶段性补库行为刺激船燃需求后，市场环境逐渐恢复到战前状态，中长期来看低硫燃料油需求份额被替代、供应剩余产能相对充裕，整体基本面或重回宽松状态，市场驱动偏弱。
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策略
高硫方面：中性，关注海峡通航恢复进度
低硫方面：中性，关注海峡通航恢复进度
跨品种：无
跨期：无
期现：无
期权：无
风险
地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期
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