【沥青】
今日早盘沥青低开后震荡整理，伊以冲突暂停军事行动，地缘风险溢价回落。
供应端延续极端偏紧，6 月炼厂总排产 130.4 万吨创近年同期低位，岚桥、胜星等独立炼厂因原料成本高企持续停产，77 家重交沥青企业产能利用率维持 31.3% 低位，主营炼厂沥青产出占比 8.3%。
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需求端南北分化持续，南方梅雨季节降雨增多导致施工放缓，北方天气晴好基建项目稳步推进，下游刚需采购支撑出货。
库存方面，92 家炼厂厂库与社会库存连续七周去库，均处近五年同期低位，形成强支撑。短期成本压力缓解与低供应低库存博弈，沥青震荡整理，后续重点跟踪伊以冲突是否重启及南方雨季消退节奏，若地缘风险再现，成本驱动或推动价格反弹。
【聚乙烯】
今日早盘 PE 低开后小幅震荡，伊以冲突缓和导致原油、乙烯价格回落，成本端支撑减弱，市场情绪趋于谨慎。
供应端检修与重启并行，中英石化检修持续，吉林石化、中海壳牌满负荷生产，国内 PE 产能利用率维持 84.7%，增量有限。
进口方面，航运受阻缓解但 6 月到港量预计仍仅 30.7 万吨，环比降 14.25%，短期供应压力可控。
需求端延续传统淡季，农膜、包装等下游开工维持 55%-60% 低位，原料价格回调未能有效激发采购积极性，成交清淡，库存累积压力小幅上升。出口表现平淡，难以提供有效支撑。
短期成本支撑减弱与供需矛盾凸显，PE 震荡偏弱运行，后续跟踪油价波动、进口到港节奏与下游旺季来临前备货意愿变化，若需求改善不及预期，价格或进一步承压。
