丰水复产预期逐步降温 高库弱需牵制工业硅上行空间

据数据显示，截止 (6 月 1 日-6 月 5 日) 当周收盘，工业硅期货主力合约报 8700 元，周内最高上探至 8815 元/吨，最低触及 8555 元/吨，周度涨幅达 1.40%，持仓量环比上周减持 27141 手。

【行情数据表】

【机构观点】

广州期货：关注焦煤端扰动，基本面压力持续制约期价

供应端，工业硅整体开工率为 26.5%，据百川盈孚资讯，西南地区预计本周增开 5-8 台，丰水期供应增加预期将逐步兑现。需求端，多晶硅 6 月头部企业计划复产，但外采工业硅需求较有限；有机硅单体厂线议定 6–8 月限产加码，减产比例从 35% 提至 40%，对工业硅需求预计边际减弱；铝合金端开工平稳，对工业硅缺乏需求增量。成本端，目前新疆、宁夏地区硅煤价格变动不大，关注丰水期电价变化及煤炭安全督察对工业硅成本影响。综合而言，盘面对丰水期复产预期逻辑有所钝化，短期煤炭端可能带来情绪联动与成本传导，但弱需求、高库存压力使期价缺乏明显上行动力。操作上建议暂时观望，主力合约 Si2609 参考区间 （8300，9000）。

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国投期货：区间震荡

供应端，四川迈入丰水期，企业开工稳步抬升，云南部分产能计划月中复产，西北产区开工保持平稳。需求端，多晶硅复产落地进度存不确定性，有机硅传统淡季延续自主减产。工业硅基本面供需仍偏弱，短线受原料成本存上行支撑预期，预计工业硅短期维持区间震荡走势。