新华财经北京 4 月 22 日电 债市周三 （4 月 22 日） 延续暖势，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率下行 1-BPs，10 年期国债收益率已经来到 1.73% 附近；公开市场单日净投放 55 亿元，短端资金利率持续回落。
机构认为，税期对资金面的扰动很弱，多头行情延续；在流动性延续宽松预期尚未证伪的背景下，长端和超长端仍有博弈空间。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.43% 报 114.18，10 年期主力合约涨 0.09% 报 108.84，5 年期主力合约涨 0.07% 报 106.27，2 年期主力合约涨 0.04% 报 102.596。
银行间主要利率债收益率普遍下行，10 年期国开债 「25 国开 20」 收益率下行 0.88BP 报 1.849%，10 年期国债 「26 附息国债 05」 收益率下行 1.3BP 报 1.73%，30 年期国债 「26 附息国债 02」 收益率下行 2BPs 报 2.213%。
中证转债指数收盘上涨 0.71%，报 518.10，成交金额 757.99 亿元。路维转债、华兴转债、永 02 转债、翔丰转债、精测转 2 涨幅居前，分别涨 15.38%、10.94%、7.61%、7.42%、7.33%。集智转债、美诺转债、天创转债、新港转债、惠城转债跌幅居前，分别跌 4.51%、3.47%、3.13%、2.91%、2.76%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 4 月 21 日，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 5.44BPs 报 3.775%，3 年期美债收益率涨 6.13BPs 报 3.794%，5 年期美债收益率涨 5.43BPs 报 3.908%，10 年期美债收益率涨 4.35BPs 报 4.294%，30 年期美债收益率涨 2.13BPs 报 4.901%。
欧元区市场方面，当地时间 4 月 21 日，10 年期法债收益率涨 4.5BPs 报 3.654%，10 年期德债收益率涨 2.2BPs 报 3.000%，10 年期意债收益率涨 5.2BPs 报 3.772%，10 年期西债收益率涨 4.2BPs 报 3.460%。其他市场方面，10 年期英债收益率涨 5.1BPs 报 4.883%。
【一级市场】
财政部 91 天、182 天、10 年期国债加权中标收益率分别为 0.9616%、1.0188%、1.6866%，边际中标收益率分别为 1.0053%、1.0949%、1.7162%，全场倍数分别为 4.05、3.55、4.66，边际倍数分别为 1.3、4.41、1.67。
内蒙古自治区 10 年期 「26 内蒙 05」 中标利率 1.87%，全场倍数 25.23，边际倍数 1.61；15 年期 「26 内蒙 06」 中标利率 2.20%，全场倍数 21.99，边际倍数 1.12。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，4 月 22 日以固定利率、数量招标方式开展了 60 亿元 7 天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率 1.40%，投标量 60 亿元，中标量 60 亿元。数据显示，当日 5 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 55 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种集体下行。隔夜品种下行 0.1BP 报 1.219%，创 2023 年 8 月以来新低；7 天期下行 0.4BP 报 1.327%；14 天期下行 0.3BP 报 1.355%；1 个月期下行 0.7BP 报 1.4195%，创 2020 年 5 月以来新低。
【机构观点】
华西固收：久期是重要的跟踪变量。在 10 年国债收益率临近合理定价下界的背景下，结构继续追高长端，主要理由或非看好降息，而是相对收益率考核下的应对之举。若后续市场行为过度一致，利率债基久期中枢再度突破 4 年，可能还需要警惕长端市场过于拥挤的风险。
长江固收：超长债依然会受到 「不可能三角」 的约束，即财政继续拉久期、央行不买长债，以及大行的利率敏感性指标不放松。预计本轮债市行情修复结束后，后续超长债可能会有调整压力。
财通固收：债券交易的是资产荒再现，主要沿着信贷弱、资金松、资负充裕等方向演绎。继续看 10 年国债 1.7% 以下，30 年国债 2.15% 以下。
编辑：王柘
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