每经记者｜陈晨 每经编辑｜彭水萍
4 月 19 日下午，证券行业并购重组再现重磅动作。东方证券发布停牌公告，筹划通过发行 A 股股份及支付现金的方式，收购上海证券 100% 股权。这一举措立足服务上海国际金融中心建设大局，积极响应新 「国九条」 政策导向。本次合并不仅有望使重组后的东方证券总资产突破 6000 亿元、净资产突破 1000 亿元，更将显著强化其渠道融合与财富管理能力。东方证券 A 股将于 4 月 20 日开市起正式停牌，预计停牌时间不超过 10 个交易日。
东方证券拟收购上海证券 100% 股权，五大股东已签意向协议
根据东方证券公告，公司目前正在筹划收购上海证券 100% 股权的事宜，交易方式预计为发行 A 股股份及支付现金。为保证公平信息披露并维护广大投资者的利益，东方证券 A 股股票将从 4 月 20 日开市起正式停牌，预计此次停牌的持续时间不会超过 10 个交易日。
在交易标的资产方面，上海证券目前注册资本为 53.27 亿元。其目前的股权结构较为清晰，主要由五大股东构成：其中，百联集团有限公司持股比例最高，持有 50% 的股权；国泰海通证券股份有限公司紧随其后，持有 24.99% 的股权；上海国际集团投资有限公司及上海国际集团有限公司分别持有 16.33% 和 7.68% 的股权；此外，上海城投 （集团） 有限公司持有剩余的 1% 股权。
在发布停牌公告的同日 （4 月 19 日），东方证券已经与上述持有上海证券股权的五家股东签署了意向协议。根据该意向协议的内容框架，东方证券计划以发行股份及部分现金支付相结合的方式，收购这五家股东手中所持有的上海证券全部股权。
本次东方证券筹划收购上海证券 100% 股权，具备深厚的宏观政策基础与区域经济发展逻辑。近年来，伴随新 「国九条」 等政策红利的持续释放，监管层明确支持头部机构通过并购重组以及组织创新等多样化方式来进一步提升核心竞争力。在这一宏观政策的指引下，整个证券行业的并购重组活跃度显著提升。
有观点认为，此次东方证券与上海证券的合并重组，正是立足于服务国家战略以及上海国际金融中心建设的发展大局，成为了推动上海金融国资布局优化、深化金融国资国企改革，以及加快推进一流现代投资银行建设的重要举措。
总资产有望突破 6000 亿元
从参与交易的双方背景与实力来看，东方证券成立于 1998 年，是上海本土的一家重要综合类券商，且已于 2015 年和 2016 年先后完成了 A 股与 H 股的两地上市。目前，东方证券第一大股东申能集团持股比例为 26.63%。在业务布局网络上，东方证券在全国范围内设有 170 家分支机构，并全资持有东证资管、东证期货、东证资本、东证创新、东方香港等多家专业子公司，同时作为第一大股东参股汇添富基金。
另一方的上海证券则成立于 2001 年，目前在境内主要分布于上海、浙江、江苏、广东、北京等地，设有分支机构 80 余家。
在财务表现方面，截至 2025 年末，东方证券资产总额达到 4868.8 亿元，净资产为 826.9 亿元；2025 年全年实现营业收入 153.6 亿元，归母净利润 56.3 亿元。同期，上海证券总资产达 957.7 亿元，净资产为 198.1 亿元；2025 年实现营业收入 34.3 亿元，归母净利润 13.2 亿元。
相关分析数据显示，本次合并重组预计将形成良好的业务互补与协同效应，有望推动合并后的东方证券在综合竞争能力及行业地位上实现持续跃升。根据测算，合并后的东方证券，其资产总额有望突破 6000 亿元大关，进入行业前十；其净资产也将突破 1000 亿元。总体分支机构数量预计增加至 250 家左右。
以财富管理为特色优势的东方证券，随着实体营业渠道的进一步融合与金融产品的深度协同，其财富管理和资产管理等核心优势业务板块或将进一步做大做强。此外，通过此次股权收购交易，东方证券将引入百联集团、上海国际集团等战略股东，这将有助于东方证券在资本实力、产融协同效应与公司治理效能上不断夯实迈向一流现代投资银行的根基。
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