【现货方面】
4 月 2 日，太仓现货成交 3130-3310，基差 05+110 到+95
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【供需库存数据】
供应：截止 3 月 26 日，本周国内甲醇整体装置开工负荷为 79.47%，较上周提升 1.36 个百分点，较去年同期提升 8.06 个百分点；西北地区的开工负荷为 89.61%，较上周提升 2.00 个百分点，较去年同期提升 9.75 个百分点。
需求：截止 3 月 26 日，国内煤 （甲醇） 制烯烃装置平均开工负荷在 83.77%，较上周上升 3.12%。本周期内东部 MTO 装置开车、提负，导致国内 CTO/MTO 开工整体上行。
库存：截止 3 月 25 日，港口库存去 10.62 万吨，内地库存去 5.19 万吨
【观点】
甲醇期货震荡走高，基差小幅走强，全天整体成交尚可。当前甲醇市场近强远弱格局，近月核心由进口减量、需求复苏、出口超预期三大逻辑主导，供需格局呈现阶段性紧平衡。供应端，国内煤制甲醇利润向好叠加春检延后，带动开工率与产量同步抬升；港口端消息：伊朗 2 套装置重启，远月进口回升预期升温，远端供应压力逐步显现。需求端，港口 MTO 装置重启、传统下游开工随利润改善同步上移，叠加 4 月出口预计达 10 万吨以上，整体需求向好，但 MTO 盘面利润再度走弱，后续需重点跟踪 MTO 利润变化。当前市场高波动特征显著，需警惕两大核心风险：一是地缘局势若出现缓和，在甲醇高估值下，跌幅较大。二是 MTO 利润持续被压缩，或将导致下游需求走弱，对市场形成下行压力。
【策略】 前期多单已减仓止盈，暂时观望
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