3 月 31 日午盘，氧化铝主力合约大幅下行，目前盘内报 2833 元，跌幅-3.28%。氧化铝冶炼端短期检修增加导致供应转紧，但中长期过剩格局仍难以改变。当前宜采取观望策略，尽管矿端预期改善，但当前期货价格升水较高，中长期过剩格局和注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。
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一德期货：震荡运行
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几内亚出口限制政策预期下，矿价易涨难跌，加之原油、烧碱等上涨，成本端对氧化铝形成支撑；氧化铝产能边际变化不大，减产有限，新投产能释放仍需时日，但进口增加，仍处于过剩局面；若几内亚矿石政策未能逆转氧化铝供需过剩格局，则仅是底部成本抬升， 基本面偏弱及套利介入压制价格。短期震荡运行， 关注地缘扰动、几内亚政策及减投产情况。
国信期货：区间震荡运行
国内二季度存在新产能释放，叠加进口货源的流入，全球范围内均存在氧化铝供应过剩的压力。另外，近期海运费仍有上涨，将继续抬升氧化铝的成本中枢和底部价格支撑。整体而言，成本抬升与供应过剩之间的博弈仍是当前氧化铝市场的矛盾焦点，预计价格波动幅度较大，趋势方向尚不明朗，氧化铝预计区间震荡，持续关注几内亚矿业政策的进展，以震荡思路对待。
