市场要闻与重要数据
丙烯方面：丙烯主力合约收盘价 8944 元/吨 （-56），丙烯华东现货价 9275 元/吨 （+300），丙烯华北现货价 8770 元/吨 （+455），丙烯华东基差 331 元/吨 （+356），丙烯山东基差-174 元/吨 （+511）。丙烯开工率 71%（-1%），中国丙烯 CFR-日本石脑油 CFR147 美元/吨 （-22），丙烯 CFR-1.2 丙烷 CFR-106 美元/吨 （+14），进口利润-1656 元/吨 （-206），厂内库存 44560 吨 （-1800）。
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丙烯下游方面：PP 粉开工率 22%（-5.28%），生产利润 30 元/吨 （-105）；环氧丙烷开工率 74%（-1%），生产利润 2288 元/吨 （+454）；正丁醇开工率 81%（-1%），生产利润 1311 元/吨 （+143）；辛醇开工率 89%（+1%），生产利润 678 元/吨 （-277）；丙烯酸开工率 77%（+4%），生产利润 4265 元/吨 （-113）；丙烯腈开工率 76%（+0%），生产利润 332 元/吨 （-158）；酚酮开工率 87%（-1%），生产利润 86 元/吨 （-115）。
市场分析
当前中东地缘冲突扰动持续，以军仍在持续袭击伊方基础设施，市场担忧美国地面部队进攻石油命脉哈尔克岛，伊朗亦在组织地面作战人员，也门胡塞组织 28 日加入战争，中东局势进一步紧张，霍尔木兹海峡关闭预期进一步加强，石脑油及丙烷等烯烃原料供应问题仍未缓解，亚洲炼厂及裂解开工下滑，供应端收缩支撑烯烃价格上涨的逻辑不变。
丙烯基本面看，伴随原料丙烷供应再度收紧，上游企业原料库存持续消耗，加剧 PDH 装置检修预期，山东地区利华益 60 万吨/年、万华 75 万吨/年 PDH 装置按计划停车，PDH 开工率预期进一步下探，叠加炼厂裂解装置降负，丙烯供应再度收紧。需求端下游逢低补库为主，但亦有出现受成本高企拖累而降负停车情况，包括山东部分粉料装置停车，部分一体化 PP 企业丙烯原料外放增加，山东鑫岳、万华、利华益等 PO 装置降负运行、丁辛醇开工亦有回落，后期关注需求端负反馈传导情况。总体看短期丙烯供需表现仍偏紧，中东地缘局势仍未见缓解，在霍尔木兹海峡未通航前，丙烯价格支撑仍存。
策略
单边：谨慎逢低做多套保
跨期：无
跨品种：无
风险
伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH 装置检修动态
（来源：华泰期货）
