新华财经北京 3 月 30 日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•港股 IPO 活力持续释放 科技赛道成资本 「新宠」
3 月 30 日，华沿机器人、极视角、瀚天天成、德适-B 等新股同日登陆港交所，港股 IPO 市场活力持续释放。数据显示，截至 3 月 29 日，今年以来共有 34 家公司在港上市，融资额 1044.92 亿港元，融资数、融资额均较去年同期大幅增加。市场人士认为，2026 年港股 IPO 市场有望延续 2025 年活跃度，突出体现在硬科技企业扎堆入场、「A+H」 两地上市模式热度走高等方面。未来，随着提升香港上市机制竞争力的各项制度不断完善，更多优质新经济企业赴港上市，香港国际金融中心的核心地位将持续夯实，成为中国企业出海、全球投资者分享中国经济高质量发展红利的重要途径。
•A 股 ESG 强制披露 「首考」 进行时 数据质量成重要 「得分点」
2026 年是 A 股上市公司 ESG 强制披露 「首考」 之年。截至 3 月 29 日记者发稿时，A 股至少有 257 家上市公司披露了 2025 年度 ESG 报告 （或可持续发展报告），其中医药生物、电子行业披露家数领先。从已披露报告来看，数据质量成为本次 「首考」 的重要 「得分点」。专家认为，越来越多上市公司在信息披露完整性、规范性和数据深度等方面均有明显提升。与此同时，不少报告虽指标丰富，但存在统计口径不一的问题，信息可比性仍待加强。上市公司不应把披露 ESG 报告视为完成监管部门要求的 「作业」，而是要站在投资人视角审视披露内容。建议建立跨部门数据治理机制，统一统计边界与核算方法，引入第三方鉴证，考虑提前布局气候与生物多样性专项披露等。
•一季度业绩预告加速披露 近九成公司预喜
数据显示，截至 3 月 29 日 17 时，A 股共有 17 家上市公司披露 2026 年一季度业绩预告，15 家预喜，预喜比例为 88.24%。具体而言，富祥药业、万邦德、福立旺等公司预计的 2026 年一季度归属于上市公司股东的净利润增幅居前。其中，富祥药业预计，2026 年一季度净利润同比增幅上限达到 3250.01%。
上海证券报
•上交所：「三重聚力」 健全投融资相协调的资本市场功能
「站在 『十五五』 开局的新起点，我们将始终坚持市场化、法治化、国际化的发展方向，以资本市场投融资综合改革为牵引，推动制度更加包容适配、上市公司更加质高绩优、市场运行更加稳健韧性、金融与文化更加深度融合。」3 月 28 日，上海证券交易所党委书记、理事长邱勇出席 2026 北外滩财富与文化论坛，从三方面介绍了上交所深化资本市场投融资综合改革、培育中国特色金融文化的实践。
•AI 驱动新一轮增长周期 云厂商迎来业绩拐点
AI 带来的需求增长正逐步扭转中国云厂商长期以来的亏损局面。近期，金山云发布的最新财报显示，2025 年第四季度公司实现营收 27.6 亿元，同比增长 23.7%，并连续两个季度实现经调整经营利润转正。腾讯披露的财报显示，2025 年腾讯云在历经多年亏损后，首次实现规模化盈利。业内人士分析，长期以来，受制于低价竞争，中国云计算行业整体盈利能力偏弱。但随着 AI 需求的爆发，行业格局正发生深刻变化。尽管云服务上游同样面临供应链涨价压力，但在 AI 时代，云厂商的议价能力有望得到提升。
•A 股资产韧性较强 四月配置进一步聚焦确定性
过去一周，A 股三大指数呈现先抑后扬的震荡走势，板块轮动节奏加快，存量资金博弈特征显著。对此，本周券商策略展望研报分析认为，中东地缘冲突仍是近期全球市场的核心扰动因素，短期而言，其余波尚未完全消退，市场基调仍将以震荡消化为主。但从中长期来看，A 股市场的调整已较为充分，且中国经济和中国制造业的内在确定性不断凸显，有望支撑 A 股市场的韧性表现。
证券时报
•积极入市得好报 上市险企去年投资收益近年最好
作为 A 股长期资本的代表，险企的动向备受市场关注。日前，A 股五大上市险企 2025 年年报已悉数出炉。截至 2025 年末，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险合计投资资产达到 20.7 万亿元，较 2024 年末增长 12.8%；合计实现归母净利润 4252.91 亿元，同比增长 22.4%。在加大中长期资金入市力度的政策指引下，五大险企二级市场权益投资比例均显著提升。以股票投资为例，五大险企 2025 年末股票投资金额合计达 2.5 万亿元，较 2024 年末增逾 1 万亿元，增幅为 75.2%；股票在投资资产中的占比从 7.8% 提升至 12.2%，提高 4.4 个百分点。除直接投资股票外，上市险企还通过权益基金投资二级市场。
•询价一路走高溢价抢购老股 各路资本疯抢脑机接口项目
「前段时间主动接洽寻求受让强脑科技老股的基金近 10 家，都是头部机构，还婉拒了很多。」 强脑科技早期投资人之一、生命科技行业知名投资人柳丹在接受记者采访时表示，「而且询价一路走高，甚至有比新增资价格还高的意向。」 一级市场中，老股交易通常较新股存在折价。脑机接口老股转让的反常行情，正是这一赛道投融资热度空前的写照：产业资本、互联网大厂相继入场。不过，记者在采访中了解到，在疯抢脑机接口项目同时，各路资本不同的技术路线则各有偏重。
•算电协同再平衡东西部供需结构 Token 出海开辟绿电消纳新路径
Token（词元） 成为市场热词的背后，一场基础设施技术变革正在算力与电力的交汇处涌动。「算电协同」 首次被写入今年政府工作报告，与 「超大规模智算集群」 一同被列为打造 「智能经济新形态」 的关键新基建工程。在 AI 大模型和数字经济快速发展的背景下，算力需求呈指数级爆发，数据中心用电需求同步激增，电力与算力的深度融合按下加速键。与此同时，算电协同正将西部丰富的绿电资源与东部指数级增长的 AI 算力需求进行时空重构，受消纳制约的绿电资源也正转化为 Token，为电力出海提供新路径。
证券日报
•公募机构策略会呈现共识：中国股市吸引力提升 科技主线明确
近期，富国基金、招商基金、摩根资产管理等多家公募机构相继召开投资策略会，汇聚投研精英，共同解码 2026 年的市场机遇。尽管视角各有侧重，但机构观点在宏观经济展望、A 股市场判断以及具体赛道布局上，呈现出显著的共识与清晰的脉络。展望 2026 年宏观经济，多家公募机构认为，发展质量被置于更突出的位置。在富国基金策略会上，浙商证券首席经济学家李超表示，2026 年发展的主旋律可概括为 「固本培元，提高质量」，强调发展质量，将培育发展新动能、加快高水平科技自立自强作为重中之重。
•581 家上市公司披露 2025 年度分红方案 上市公司分红四大特征初显
随着 2025 年年报披露持续推进，A 股上市公司分红图景愈发清晰。据统计，截至记者发稿，已有 728 家 A 股上市公司披露 2025 年度报告，其中 581 家同步披露 2025 年度分红方案，占比达 79.81%。与此同时，大额分红频现、分红频次稳步提升、分红结构持续优化、规范化水平不断提高的趋势日益明朗，一幅高质量的股东回报图景正逐步展开。接受记者采访的专家表示，A 股分红的良好趋势，是政策引导、企业盈利改善与市场理念转变共同作用的结果。政策上，监管部门通过完善制度、降低分红成本等举措引导企业重视股东回报；企业端，上市公司盈利稳健、现金流充足，为分红提供了坚实基础；市场层面，机构投资者推动和价值投资理念深化，进一步促使企业主动回馈股东。这一趋势也带来了多维度积极影响，对上市公司而言，稳定分红能吸引长期资金、优化治理，助力良性发展；对投资者来说，现金分红可提升投资获得感，为长期资金提供优质标的；对资本市场而言，分红生态优化则能推动 A 股向 「投融资平衡」 转型，实现上市公司与投资者共赢。
•150 家券商 2025 年净利润同比增长 31.2%
3 月 27 日晚间，中国证券业协会发布 150 家券商经营数据，数据显示，2025 年证券行业营业收入突破 5400 亿元、净利润逼近 2200 亿元，截至去年底总资产规模稳步扩容至 14.83 万亿元，显示行业整体经营稳健性持续增强。在此基础上，相关数据显示，头部券商凭借综合优势持续领跑，中信证券 2025 年归母净利润首次突破 300 亿元；兼并重组标的业绩实现爆发式增长，例如国联民生去年归母净利润同比增长超 400%；中小券商则依托差异化布局实现突围。
编辑：罗浩
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