受中东局势及美股下跌影响，大盘本周一低开并大幅调整，周二至今市场开启反弹周期。各大宽基指数周度表现均收跌，微盘股指数全周上涨 1.72%。
就在本周末，重磅消息再次出现。那么，反弹行情会延续吗？后市机会又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。
牛博士：达哥，你好，又到我们周末聊行情的时间。本周，尽管受利空影响 A 股市场展开调整，但市场仍具有一定的韧性。比如周五开盘前，油价大涨及中东局势的消息一度让市场担忧，但大盘却低开高走，日 K 线没有留下缺口。对于后市，你是如何看待的？
道达：确实如此，我在周四特别提到，上证指数日 K 线不能出现向下跳空缺口。尽管周五开盘跳空下跌，但最终顽强回升，韧性十足。
不可否认的是，市场自身动力在慢慢增强。不过，从行情来看，市场依然受到中东局势、国际油价及美股市场的影响。
从周末的消息面来看，依然不能让人省心。
中东局势方面，尽管美国副总统称美国无意滞留伊朗并将很快撤出，但也出现了美国国防部正为 「在伊朗展开为期数周的地面行动」 做准备、伊朗称以美袭击核设施内有重水反应堆、美以袭击邻近霍尔木兹海峡的伊朗码头等重磅消息。
从当前的情况来看，美以伊战事暂时看不到停下来的可能性。
外围市场方面，受中东局势可能导致美国通胀预期增强以及科技股调整影响，美股周五再度大幅下挫。
本周 A 股市场出现普跌→普反→分化→轮动的节奏。尤其是板块轮动，为行情维持了一定的赚钱效应。
由于上证指数跌破了 2 月的阶段底部，短期内不要指望指数行情的出现，更多的是结构性行情，且这种结构性行情可能更多的是轮动。
比如本周五就轮动到了锂电、医药、食品饮料等板块。当然，医药、食品饮料的上涨也体现了资金防御的特征。
此外，本周五市场成交额创下了 2025 年 12 月 23 日以来的新低，也是投资者观望及资金防御的表现。
大市方面，下周重点关注两个方面。
首先，上证指数本周五的低点，是不宜跌破的。若该低点跌破，则市场会有二次探底或再创新低的可能性。若不跌破，在周末利空的背景下，市场有望出现低开高走的走势。
下周若再创本轮新低，我认为大概率会出现两个重要契机：一是上证指数年线附近的支撑，二是 60 分钟级别底背离共振能否出现。
其次，若本周四的高点被突破，则反弹周期未尽，大概率会延续震荡或震荡盘升走势。届时需注意上方三个压力位：一是本周一的缺口上沿 3955 点附近，二是 4000 点附近，三是 4050 点附近。
震荡或震荡盘升，既看空间，也看时间。时间方面，此前提过，历史上反弹周期多在 20 个交易日左右。空间方面，4000 点-4050 点区间。空间与时间中，谁先到位，另一个就会大幅弱化。
总体而言，下周关注上证指数的两个点位：一是本周五的低点，跌破则要提防二次探底或再创本轮新低的可能性；二是本周四的高点，突破则需关注 4000 点-4050 点区间的压力。
对于当前行情，尽管不确定性因素犹存，我认为关键还是在仓位上。只要仓位不重，控制得当，那么风险就可以控制到能承受的地步。
反过来，即便市场反弹，基于上述空间及时间预期，指数的 「肉」 也不多，再加上量化、轮动等因素，仓位上也不宜过重。
宏观层面，下周有几件大事值得关注。
一是 3 月 31 日中国 3 月官方 PMI 数据将公布。中国物流信息中心分析师文韬认为，3 月份，随着春节假期影响基本消退，各地气温逐步回升，工厂、工地全面开工复工，经济社会也将回归正常轨道运行。
二是七国集团 （G7） 财长、能源部长及央行行长 3 月 30 日举行会议，讨论释放战略石油储备的问题。
三是 4 月 3 日美国将公布 3 月非农就业报告，市场比较关注美国就业市场能否回暖。
牛博士：感谢达哥的分享，大盘向上与向下的策略均考虑到了。本周板块行情继续轮动，对于接下来的行情机会，你怎么看？
道达：不难发现，近期的机会主要体现在几方面。
行情呈现板块轮动特征，以泛电力及 AI 硬件两大方向为主，中间穿插中东局势线、防御板块以及其他板块。
AI 硬件方面，关注新技术、AI 挤占的通胀环节、涨价环节。这方面，达哥多次提及，今天就不再赘述。
泛电力方面，储能、锂电、发电等板块不断表现。其中，储能与锂电是达哥比较关注的，原因在于：前者与海外需求有关，后者与业绩兑现有关，尤其是去年第三四季度涨价的锂电产业链品种 （如中游的电解液、隔膜、VC、DMC、FEC 及上游的锂矿等）。
从赣锋锂业、璞泰来等有高辨识度的中大市值锂电类个股来看，一些个股本周创下了 2024 年以来的新高。这些高辨识度个股创下阶段新高，或许正为板块中其他个股的走势提供指引作用。
不论是泛电力，还是 AI 硬件，其最大的驱动因素均是业绩。本轮业绩线的炒作，始于部分存储公司业绩超预期引发的炒作，并扩散到光纤，最后扩散到业绩高增长 （包括业绩爆发式增长） 预期品种。
在中东局势依旧扑朔迷离的背景下，业绩线值得重点关注，因为即便短期调整，也会有业绩预期的托底。
对于业绩线，达哥认为，可以重点关注单季度净利润或扣非净利润同比、环比增速均超过 50% 的个股。从历史经验来看，单季度净利润或扣非净利润同比、环比增速均超过 100% 的个股，多数都是市场明星。
至于本周五爆发的医药、食品饮料等，我认为暂时当作是市场防御的选择或者板块轮动。
最后，达哥作一个总结：下周关注上证指数两个点位，一是本周四的高点，突破则反弹周期未尽，整体以震荡或震荡盘升为主；二是本周五的低点，跌破则有二次探底或再创新低的可能性，若再创新低，重点关注年线的支撑及 60 分钟底背离共振能否出现。总体而言，对大市不用过于担忧，向上及向下均有对策；仓位不宜过重，给自己留下可操作的余地。
板块方面，关注 AI 硬件、锂电、储能等主流板块的业绩高增长个股，尤其是单季度净利润或扣非净利润同比、环比增速均超过 100% 的个股。
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（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
