3 月 26 日金市晚评：今夜初请数据来袭 现货黄金 4400 关口能否守住？

北京时间周四 （3 月 26 日） 欧洲时段，美元指数回落，交投于 99.660 附近，金价目前交投于 4426.83 美元/盎司，跌幅 1.74%，最高触及 4543.91 美元/盎司，最低触及 4412.46 美元/盎司。今日需要关注的数据有，德国 4 月 Gfk 消费者信心指数、欧元区 2 月季调后货币供应 M3 年率和美国截至 3 月 21 日当周初请失业金人数。

【基本面解析】

市场情绪改善的关键在于中东局势出现转机。特朗普释放积极信号，称美伊正在进行谈判且对方态度理性，促使市场开始交易 「冲突缓和」 预期。尽管伊朗官方对此予以否认，但双方信息的错位已足以打压此前因地缘风险飙升的油价，布油从高位回落。

能源运输的紧张局势出现松动。伊朗政府通过官方渠道确认，允许 「非敌对」 船只在与主管部门协调后安全通过霍尔木兹海峡。作为全球原油运输的生命线，此举有效缓解了市场对能源供应中断的最坏情形担忧，降低了地缘溢价的紧迫性。

尽管金价周三反弹，但整体仍较前期高点显著回落。高盛分析指出，这一回调符合历史规律。利率预期的上升直接压制了黄金 ETF 的资金流入，且在极端市场压力下，投资者为弥补其他资产的保证金缺口而被迫抛售黄金，导致金价短期承压。

虽然短期面临调整，高盛仍维持对黄金的看多立场，预计年底目标价指向 5400 美元。核心驱动力在于全球央行持续的 「去美元化」 购金需求，这种对地缘政治和金融风险的对冲配置，将为金价提供长期的底部支撑。

【黄金走势分析】

从技术面来看，日线级别上，黄金在前期触及 200 日均线约 4100 美元后展开反弹，但当前反弹在 4600 美元附近明显受阻，形成阶段性压力区。该区域同时对应关键均线压制，显示多头上行动能不足。整体结构仍属于反弹后的修正阶段，趋势尚未反转。从动能指标来看，RSI 维持在中性偏弱区间，表明市场缺乏持续上涨动力。

在 4 小时周期中，价格呈现明显的区间震荡结构，短期运行区间集中在 4400 美元至 4600 美元之间。价格多次测试上方压力未果，同时下方支撑也较为稳固，形成典型箱体走势。均线系统趋于粘合，MACD 指标反复交叉，显示市场处于多空博弈阶段。若价格突破 4600 美元，则有望进一步上探更高区域; 反之若跌破 4400 美元，则可能引发新一轮回调，目标指向 4300 美元附近。

整体来看，黄金当前处于方向选择前的关键阶段，短期走势将高度依赖地缘局势进展及市场情绪变化。