Related articles
3 月 20 日，上交所官网信息显示，宇树科技科创板 IPO 申请获上交所受理。
招股书数据显示，2023 年、2024 年及 2025 年，宇树科技的营收分别为 1.59 亿元、3.92 亿元、17.08 亿元；扣非净利润为-0.11 亿元、0.95 亿元、6.00 亿元。2025 年度，宇树科技营收同比增长了 335.36%，扣非净利润同比增长了 674.29%。
具体业务方面，宇树科技的主营业务由四足机器人、人形机器人和机器人组件三部分构成。
2022 年至 2025 年 9 月报告期内，宇树科技人形机器人累计销量近 4000 台，四足机器人销量合计超 30000 台。
同时，2023 年、2024 年及 2025 年 1-9 月，宇树科技四足机器人的毛利率分别为 43.71%、51.50%、55.49%；人形机器人的毛利率分别为 87.67%、68.44% 和 62.91%。
报告期各期，宇树科技机器人组件的毛利率分别为 58.94%、48.76%、56.94%、60.43%。公司机器人组件包括机械臂、4D 激光雷达、高算力模组等各类四足机器人、人形机器人的关键核心部组件。
宇树科技称，由于公司人形机器人的部分零组件与四足机器人具有通用性，使得人形机器人具备了一定的成本优势，整体毛利率相对较高。2025 年度，宇树科技不含双臂轮式的类人形态纯人形机器人的发货量已超 5,500 台，出货量居全球第一。
股东方面，宇树科技创始人王兴兴直接持有公司 8,671.4964 万股股份，占公司股本总额的 23.8216%，系公司控股股东。
同时，在表决权差异安排下，王兴兴直接持股部分的表决权比例为 63.5457%，结合所控制的上海宇翼股权激励持股平台，合计控制的公司表决权比例为 68.7816%。
此外，美团系合计持有宇树科技 9.6488% 的股份；红杉中国合计持有股权比例为 7.1149%；经纬创投合计持有公司股权比例为 5.4528%。
募资规模方面，招股书显示，宇树科技此次 IPO 拟融资金额 42.02 亿元，主要用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目以及智能机器人制造基地建设项目。
王兴兴曾对笔者表示，目前全球范围内，机器人的硬件能力是绝对够用的。但是，整个行业的具身智能大模型，本质上还是没有达到一个阶段性突破，还没有出现像 ChatGPT 在大语言模型取得关键性突破的这样一个时刻点。
「AI 领域的进步，很多时候会发生阶跃式的变化。快的话，两到三年内，可以有很明显的技术变化。慢的话，可能要三到五年。但我觉得，这波浪潮的到来，大概率不会超过 10 年。」
王兴兴称，从产品销量来看，全球人形机器人出货量，未来是可以保证每年翻一番的速度增长。如果未来两到三年 ，AI 技术实现重大突破，人形机器人一年的出货量很有可能会突然达到几十万台，甚至上百万台都有可能。
据行业研究机构预测，预计到 2030 年全球四足机器人销量有望超 56 万台，全球四足机器人市场规模有望超过 80 亿元；到 2030 年中国四足机器人市场销量将接近 40 万台，占全球销量约 71%，2030 年中国四足机器人市场规模有望超过 48 亿元，占全球市场约 60%。
到 2030 年全球人形机器人市场规模预计将达到 150 亿美元，销量规模将增长至 60.57 万台。其中，中国人形机器人市场规模到 2030 年将达到近 380 亿元，销量规模将增长至 27.12 万台。（文 | 科技潜线，作者 | 饶翔宇 编辑 | 钟毅）
