【行情复盘】 尿素期货震荡整理，昨日盘面小幅高开，重心冲高后回落，跌至十日均线下方运行，意欲测试下方 20 日均线附近支撑，录得长上影线。
【重要资讯】 期货涨势暂缓，市场参与者心态谨慎，国内尿素现货市场气氛有所降温，各地区报价小幅下调，现货实际成交不活跃。山东地区报价窄幅松动，小颗粒尿素市场均价为 1861 元/吨，环比下滑 3 元/吨。与期货相比，尿素现货小幅升水状态，基差为 2，低位做多基差套利谨慎持有。上游煤价继续回升，成本端跟随上移，当前尿素企业生产压力整体可控。新增六家企业装置停车，三家停车装置恢复生产，尿素产能利用率小幅回落，降至 92.19%，较前期下跌 1.10%，周度产量缩减至 151.94 万吨。尿素工厂出货顺畅，主流订单天数小幅增加，预收订单天数为 8.29 日，环比增加 0.23 日。近期尿素现货市场整体成交尚可，带动企业库存继续下降，回落至 80.89 万吨，环比下滑 14.87 万吨，短期市场或延续去库态势。保供稳价政策下，尿素市场可流通货源充裕。随着气温回升，基层春耕用肥持续推进，农业需求存在一定支撑。工业需求对高价接受程度一般，刚需采购偏谨慎。复合肥及板材行业开工持续回升，三聚氰胺利润好转，对尿素刚需消耗尚可。
【市场逻辑】 成本端抬升，由于企业检修计划不多，开工保持在高位，货源供应维持充裕态势，下游对高价采购偏谨慎，农需及工需刚需跟进为主，企业库存缓慢回落。
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【交易策略】 高供应下，尿素期货弱势整理，上方 1900-1950 附近承压，短线区间震荡思路对待为主，下方 1820-1830 附近存在支撑。期权方面，考虑卖出 2605 合约虚值看涨期权。
（来源：方正中期期货）
