今天凌晨，在英伟达 GTC 大会上，英伟达 CEO 黄仁勋发表了主题演讲。
黄仁勋明确，英伟达正从 「芯片公司」 向 「AI 基础设施和工厂公司」 转型，并公布多个产品与经营预期，引发市场关注。
经营方面，黄仁勋给出指引，称 「到 2027 年将看到至少 1 万亿美元的高确信度需求」。
英伟达目前 60% 的业务，来自排名前五的超大型云服务商，40% 分布于各行业，通用性使其成为成本最低的 AI 基础设施。
为解释需求合理性，黄仁勋提出 「Token 工厂经济学」，将数据中心定义为生产 AI 基本单位 Token 的 「工厂」。Token 是新的大宗商品，一旦成熟，将分层定价。
新产品是市场关注的重点。英伟达推出全新 AI 计算系统 Vera Rubin，采用 100% 液冷设计，安装时间从两天缩短至两小时，两年内实现 Token 生成速率 350 倍的提升，首个机架已在微软 Azure 上线。
英伟达给出了整合被收购公司 Groq 的最终方案：非对称式的分离推理。Groq LP30 芯片已量产，预计三季度出货，与 Vera Rubin 协同可满足不同算力需求。
此外，全球首款量产共封装光学交换机 Spectrum X 亮相，平息了 「铜退光进」 路线之争。
黄仁勋预测，所有 SaaS 公司将转型为 AaaS 公司。同时，英伟达公布下一代计算架构 Feynman 及太空数据中心 「Vera Rubin Space-1」 研发计划，展现未来算力延伸方向。
对于英伟达的核心战略，黄仁勋给出了答案：垂直整合、横向开放。
看完黄仁勋的演讲全文及英伟达公布的内容，达哥认为，相比去年的 GTC 大会，今年 GTC 大会的新东西只有 Feynman、LPU，有放量预期的只有 CPO 交换机、Rubin。
这也是今天 AI 硬件多数分支板块大幅调整的原因。
我们回到市场。
今天，A 股三大指数集体回调。截至收盘，上证指数下跌 0.85%，深证成指、创业板指数分别下跌 1.87%、2.29%。市场成交额较昨日缩量 1154 亿元。
市场上涨个股、下跌个股的数量分别为 867 只、4541 只，个股涨跌幅的中位数为下跌 1.9%。
大市方面，上证指数今天实质性跌破了 60 日均线，创业板指数也回到了 3 月 10 日的缺口上沿附近。
这意味着，若市场继续展开调整，那么上证指数将向 2 月 3 日的低点附近下探。
尽管指数调整幅度不大，但市场亏钱效应明显。
近期轮动的主线或题材方向，今天全线熄火，包括 AI 硬件、电力、新能源、中东局势线等，且这些方向的不少个股跌幅不小。
最近一段时间，一些投资者的账户单日涨跌幅超过 5% 已经很常见，大家也慢慢习惯了这种波动。此外，很多人常常摸不清市场方向，刚跌下去没过几天又拉回来，刚涨起来没多久又跌回去。
还有一个很关键的因素，就是量化交易带来的影响。如今量化交易已经占据市场主流，这些机器专门盯着情绪交易者的买卖行为来获取超额收益，让我们这些 「碳基投资者」 经常感到无助。老实说，达哥也有点麻了。
这种环境下，真正比拼的不再是短线技巧，而是谁更有耐心、谁更能管住手。
达哥有一个很深的感受：图形越漂亮的个股，越不能盲目追高；形态越糟糕的，反而不要轻易止损。
不知道大家是否认同达哥的上述感受，欢迎关注微信公众号 「道达号」 进行讨论。
板块方面，科技股方向成为调整的主力，一个重要原因是英伟达 GTC 大会利好兑现。此外，纽约原油价格涨幅超 4%，跷跷板效应下，科技股成为了调整的对象。
对于光通信板块出现的普遍性杀跌，有券商机构认为是明显的错杀。理由是 GTC 大会整体没有低于预期，英伟达给予 2027 年较高的增长展望，英伟达盘中大涨就是最好的证明。错杀原因有两方面，一是 GTC 大会后部分资金选择兑现，二是海外媒体过度渲染导致市场对 CPO 在 GTC 大会前的预期过高。
该机构认为，长期的技术发展路线没有变化，光学方案在 AI 网络渗透率的提升依然是大趋势。
防御板块走强，包括银行、保险、酿酒、医药、次新股等。这是资金防御的表现。
来看下今天的消息面。
1. 国家能源局：2026 年 1-2 月份全社会用电量同比增长 6.1%。
2. 据上证报，被动元器件大厂村田已正式提出涨价，针对 AI 服务器和高端车规级 MLCC 产品启动全面涨价，涨幅在 15%-35% 之间。新价格体系将于 4 月 1 日生效 （以公司收到订单为准）。
2017-2018 年和 2020-2021 年的两轮周期中，日本陶瓷电容价格分别累计上涨 70%、20%，量价齐升驱动厂商经营利润率实现 3~4 倍增长。
中金公司认为，本轮 MLCC 拟涨价与前两轮的共同点在于成本支撑及高端产品供需偏紧，不同点在于消费电子需求平淡。因此，中金公司倾向于结构性涨价的出现，即 AI 服务器敞口和稼动率较高的海外龙头具备涨价条件，国产 MLCC 厂商跟进涨价或加速国产化的机会待观察。
3. 韩国 SK 集团董事长：存储芯片短缺或持续至 2030 年。
4. 桥水基金创始人达利欧对当前中东局势给出判断：这场冲突的最终胜负，将取决于谁控制霍尔木兹海峡。
最后，达哥作一个总结：今天，近期的主要轮动板块全线熄火，防御风格再现，市场短期或还有调整动力。在量化交易主导行情的背景下，比拼的是谁更有耐心、谁更能管住手。操作上，多看少动，减少操作频率。
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（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄
