1、现货价格：本周纯碱现货价格部分稳定，部分小幅上扬。贸易商报价跟随盘面情绪波动，周五沙河地区重碱送到价格 1222 元/吨，较上周上涨 12 元/吨。
2、供应：纯碱供应持续提升，本周行业开工率提升 0.23 个百分点至 87%，纯碱产量增加 0.27% 至 80.92 万吨。短期行业检修企业数量较少，预计供应水平仍将维持高位波动。
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3、库存：本周纯碱企业库存高位窄幅波动。隆众数据显示，截至周四碱厂库存小幅下降 0.8% 至 193.17 万吨，中上游供应水平变化幅度不大。但当前企业库存水平维持近几年最高位，后续厂家去库压力依旧偏高。
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4、需求：本周纯碱需求表现稳定。一方面，重碱下游行业产能近期小幅波动，浮法玻璃、光伏玻璃产能本周分别下降 1600 吨/天，维持稳定，二者生产水平综合下滑不利于纯碱刚需。另外，受市场情绪提振，纯碱采购需求略有支撑，部分下游低价补库，碱厂订单及出货好转。需求情绪好转多以外界因素为主，后续持续度有待验证。
5、国际政局：国际市场地缘政治、全球能源价格抬升继续带动全球纯碱成本升高，对国内形成联动的同时也将进一步提升我国纯碱出口预期，对国内纯碱市场情绪产生正向反馈。
6、成本：当前全球能源价格上涨尚未对国内纯碱成本利润产生明显影响，但近期纯碱海运费上涨，成本支撑逻辑有所增强。
7、观点小结：整体来看，本周纯碱基本面变化幅度有限，且供需对期货价格影响力度依旧偏弱。短期盘面受全球局势、能源价格波动等因素扰动走势依旧坚挺，但市场波动幅度也将维持高位。中长期来看，纯碱供需压力尚未明显缓解的情况下，盘面上方空间或将有限，建议谨慎对待。关注全球局势及能源价格波动、商品市场整体情绪、纯碱供需存变化。
（来源：光大期货）
