3 月 16 日早盘，沪铅主力合约维持低位震荡，目前盘内报 16260 元，跌幅-1.96%。当前铅锭进口窗口开大，铅蓄电池出口减少，海外过剩的交割品库存流入国内产生压制，虽然蓄电池成品库存去库状况好转，但蓄企仍未出现大规模现货采买，铅锭内需不足叠加空头席位集中度的抬升，不排除后续铅价进一步下探的可能性。后续仍需观察再生冶炼厂开工回暖状况。
广州期货：延续偏弱震荡运行
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供应方面，原生铅生产稳定，再生铅炼企在 3 月中下旬逐步复产，但利润亏损问题对生产积极性有所制约。需求方面，据 SMM 数据，铅蓄电池厂开工率 73.45%，对铅锭逢低刚需补库，但由于近期进口铅供应冲击，国内铅锭社会库存具有继续积累压力。综合而言，下游电池厂逢低刚需采购，但再生铅供应逐步复产及进口铅供应冲击下，铅锭库存压力明显，短期铅价或延续偏弱震荡。
西南期货：承压调整运行
原生铅企业开工率显著回升，再生铅复工进度偏缓，多集中在中下旬，且企业难有盈利，不利于复产积极性。铅蓄电池企业已全面复工，部分大型企业满产，但地缘风险不利于出口订单恢复。上周，电解铅社会库存增加 8900 吨。美元走强压制有色板块，原生铅社库仍以累增为主，叠加再生铅纳入交割体系，期货盘面承压调整。
