【行情复盘】
N 型多晶硅致密料现货价格持平于 47000 元/吨，N 型多晶硅混包料现货价格持平于 46000 元/吨，期货主力合约 PS2605 收跌 2.76% 至 41115 元/吨。
【基差仓单】
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N 型多晶硅致密料基差为 5885 元/吨；（基准合约为 PS2605）。
目前仓单数量为 31050 吨，环比+690 吨，变化主要来自 中疆物流三工镇物流园 新特能源品牌 （+690 吨）。
【交易策略】
分析：多晶硅反内卷并没有停止，不过在发垄断的约束下，可能重回市场化方式进行 （目前企业间收购正在展开，能耗控制预计在三季度之后展开）。基本面看，3 月下游或为赶退税窗口而产量环比增加，但其可持续性较弱。供应端，多晶硅 3 月产量因自然天数以及部分基地复产影响也表现环增，且后期产量存在继续增加的可能，因此高库存压力暂难见到缓和的迹象，且下游对多晶硅涨价接受度较低，预计多晶硅整体弱势运行。
单边：小仓位空单持有，并做好止盈/风险管理。
期权：适量持有虚值卖看涨期权，可持有到期获得权利金收益。
套保：上游可适量下调卖出保值比例，下游随着价格的下跌可适量增加买保比例。
套利：新单观望。
（来源：海证期货）
