【行情复盘】 尿素期货延续震荡走势,昨日盘面小幅低开,重心小幅下探后回升,但上方均线附近仍存承压,日内波动幅度不大。
【重要资讯】 国内尿素现货市场窄幅调整,局部报价上调,整体波动有限,市场交投氛围偏淡。山东地区报价大稳小涨,新单按需为主,中小颗粒市场均价为 1771 元/吨,环比上涨 4 元/吨。与期货相比,尿素现货贴水缩小,基差为-7,做多基差套利考虑止盈。煤炭市场供需两弱,价格弱稳运行,成本端支撑力度有限,尿素企业面临的生产压力得到边际缓解。新增两家企业装置停车,三家停车装置恢复生产,尿素行业开工呈现小幅上涨态势,产能利用率达到 89.14%,较前期提升 0.87%,周度产量增加值 146.92 万吨。节前厂家普遍加大收单力度,部分企业已经完成春节收单任务,预收订单天数为 8.22 日,环比增加 2.23 日,主流订单天数呈现增加态势。受春节前清库节奏及局部农业提货带动,市场延续窄幅去库格局,尿素企业库存降至 91.85 万吨,环比减少 2.63 万吨。后期暂无新增停车计划,但仍有 4-5 家企业可能恢复运行,尿素产量大概率继续上涨。复合肥企业产能利用率下降至 43.86%,对原料消耗有所减少,市场需求转弱。下游农业刚需尚存支撑,但春节临近物流受限,补仓力度减弱,工业端观望情绪浓厚,采购节奏放缓。
【市场逻辑】 上游煤价维稳,成本支撑有限;尿素供应保持充裕,下游需求转弱,市场窄幅去库、区间震荡。
【交易策略】 供需偏弱格局未改,尿素期货走势承压,上方 1780-1800 附近存在阻力,短期或延续震荡调整,激进者可短线轻仓试空,支撑关注下方 1750-1760 附近。期权方面,考虑卖出 2605 合约行权价在 1800 上方的虚值看涨期权。
(来源:方正中期期货)










