【行情复盘】 尿素期货行情转弱，昨日盘面小幅低开低走，重心跌破 1800 关口支撑，回到短期均线下方运行。
【重要资讯】 国内尿素现货市场稳中偏弱，整体交投氛围偏冷清。山东地区报价窄幅微降，新单随即就市，中小颗粒市场均价为 1768 元/吨，环比下降 1 元/吨。与期货相比，尿素现货贴水收窄，基差为-2，做多基差考虑止盈。上游煤价保持平稳，成本端支撑一般，尿素企业生产压力边际缓解。新增两家企业装置停车，六家停车装置恢复生产，尿素行业开工延续上涨态势，产能利用率达到 88.27%，较前期提升 1.88%，周度产量增加值 145.49 万吨。节前厂家有意增加收单计划，预收订单天数为 6.59 日，环比增加 0.71 日。主流订单天数呈现增加态势。工厂多维持产销平衡，部分区域农需启动，市场延续去库态势，尿素企业库存降至 94.49 万吨，环比减少 0.11 万吨，速度有所放缓。后期暂无新增停车计划，但仍有 1-3 家企业可能恢复运行，尿素产量保持增加态势。随着春节临近，尿素企业面临为假期积累订单的压力，农业刚需跟进，但下游恐高情绪浓厚，工业端倾向观望等待。复合肥企业产能利用率下降至 43.86%，对原料消耗有所减少，市场需求转弱。
【市场逻辑】 上游煤价平稳，成本端支撑一般，尿素保持高开工，供应保持充裕态势，下游抵触高价，市场去库速度放缓。
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【交易策略】 供需偏弱，尿素期货走势承压，上方 1780-1800 附近存在阻力，短期或调整，激进者可短线轻仓试空，支撑关注下方 1750-1760 附近。期权方面，考虑卖出 2605 合约行权价在 1800 上方的虚值看涨期权。
（来源：方正中期期货）
