【行情复盘】
BU2603 夜盘收涨 1.52% 至 3329 元/吨。1 月 27 日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为 3140（±0）、3200（±0）、3200（±0）、3220（±0） 元/吨，华东山东现货价差 60 元/吨 （±0）。
【基差及月差】
山东 02、03、04、05、06 合约基差分别为-50、-60、-56、-53、-55 元/吨；
02-03、03-04、03-06、04-05 月差分别为-10、4、5、3 元/吨；
BU 与 SC 主力比价 0.9964。
【仓单】
沥青仓库仓单 10000 吨 （±0），厂库仓单 28480 吨 （±0），总计 38480 吨 （±0）。
【重要资讯】
山东终端需求逐步停滞，市场对高价资源接受度不高，成交有限，炼厂开工率及库存率低位，前期合同支撑出货，现货资源供应偏低，中下游暂无让利出货意愿；华东主力炼厂产销平衡，库存维持中低，金陵石化汽运竞拍销售，交投一般；华北刚需略平淡，贸易商拿货积极性不高，少量低价资源询盘为主，主力炼厂维持低产，库存低位；东北下游观望备采为主，现货交投零星小单成交；西北实质需求较少，主力炼厂交付前期冬储订单，主发疆内，疆外资源流动较少，主力炼厂低负荷生产，库存中低位；华南主力炼厂开工率偏低，部分项目赶工，多数中下游拿货积极，现货流通资源偏紧，佛山资源限量发货；西南川渝赶工需求一般，市场成交以社会库低价资源为主，重庆前沿库消耗少量库存；云贵部分地区气温下降，需求减少，降雪天气影响施工，周边沥青价格较为坚挺，开工率偏低。
【逻辑分析】
山东炼厂开工率及库存率低位，华北主力炼厂维持低产，库存低位，华南及西南主力炼厂开工率偏低。终端需求随着气温下降逐步走弱，东北观望备采，静待年后，西北疆内冬储尚可。成本端原油价格大幅上涨，沥青支撑走强，振荡偏强思路对待，前期偏高估值或在油价上涨过程中稍有回落。
【交易策略】
单边：振荡偏强；
跨品种套利：暂且观望；
期现及跨期套利：暂且观望；
期权：暂且观望。
（来源：海证期货）
