1 月 28 日早盘，硅铁主力合约小幅走低，目前盘内报 5594 元，跌幅-0.36%。需求端铁水产量维持淡季水平。出口需求维持 3 万吨以上，边际影响不大。金属镁产量环比抬升，次要需求边际抬升，需求整体仍有韧性。硅铁供应变动不大，库存小幅下降，价格受供应过剩和关注 「反内卷」 反复发酵影响，建议反弹做空为主。
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光大期货：震荡运行为主
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基本面来看，上周硅铁产量环比小幅下降，周产量处于近五年来同期最低值，工厂以交付订单生产为主。需求端，部分钢厂已经开启新一轮钢招，节前备货逐渐接近尾声。成本端，兰炭小料价格环比走弱，陕西地区环比下调 15 元/吨至 755 元/吨。库存端，60 家硅铁样本企业库存环比小幅增加。综合来看，成本支撑减弱，基本面支撑有限，预计短期硅铁震荡运行为主，关注市场情绪变化。
广发期货：宽幅震荡运行
非钢需求方面，金属镁日产仍处于偏高水平，下游采购热情较前期减弱，价格走弱；硅铁出口方面亦受较多因素影响，整体非钢需求边际转弱。成本方面，内蒙产区上月结算电价有上涨预期，关注结算电价变动。展望后市，短期硅铁供需矛盾有限，基本面相对健康，成本端亦有支撑。关注宏观及政策变化，预计价格宽幅震荡。
