1 月 28 日早盘，铁矿石主力合约弱势下行，目前盘内报 784 元，跌幅-0.57%。最近市场关注买单出口加严的问题，对需求有一定担忧，市场缺乏足够持续的买入情绪，淡季现实阶段铁矿石依然维持过剩预期。短期基差有所收敛，现货出现承压，补库逻辑的支撑力度减弱，负反馈仍要靠炉料下跌实现，节前市场动态平衡，2 月前仍考虑已买入为主。
铜冠金源期货：震荡承压走势
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四季度铁矿石销量为 8487.4 万吨，环比下降 1.3%，同比增加 4.5%。2025 年淡水河谷铁矿石全年总产量为 3.36 亿吨，同比增加 2.6%。需求端，节前铁水产量弱稳，铁矿日耗低位运行，钢厂春节前补库逐步增加，厂内库存回升。供应端，本周海外发运小幅增加，到港环比大幅回落，港口库存高位运行，供应压力仍大。总体铁矿供强需弱，预计期价震荡承压走势。
国投期货：延续震荡走势
国内到港量高位回落，近期港口库存累积幅度较大，短期有一定结构性支撑。需求端，淡季终端需求低位震荡，铁水复产受到事故扰动，暂时低位持稳。钢厂进口矿库存增加，目前仍然处于低位，冬储补库需求预期仍存。铁矿石基本面偏向宽松，但考虑到阶段性补库需求仍在，预计盘面将延续震荡走势。
