昨天，达哥提到互联网大厂将开启春节撒钱模式，目的是争夺用户，不输给对手以及不输掉一个时代。
今天，AI 应用方面再度传来新的消息。
首先，月之暗面 Kimi 发布了新一代开源模型 Kimi K2.5。据了解，Kimi K2.5 可同时调度 100 个智能体，效率最高提升 4.5 倍。此外，市场也传出了月之暗面近期已完成一轮融资的传闻。
其次，DeepSeek 公布了其最新一代文档识别模型 DeepSeek-OCR 2。该模型由 DeepSeek-OCR 升级而来，核心变化集中在视觉编码器设计上。据了解，DeepSeek-OCR 2 让 AI 像人一样 「读懂」 复杂文档，识别性能提升 3.73%。
最后，百度旗下文心 APP 近日推出的行业首个 「多人、多 Agent」 群聊功能开启新一轮内测。据悉，该功能支持在同一群聊中调动多个 AI 角色，包括 「群聊助手」「私人助手」「健康管家」 等垂类智能体。
就在 AI 竞争向云、应用端延伸之际，AI 硬件层面也有不少重要消息。
一是英伟达 20 亿美元投资 AI 云服务厂商 CoreWeave，以助力 CoreWeave 在 2030 年前建成超过 5 吉瓦的 AI 数据中心。
二是美光科技将在未来十年向新加坡追加投资 240 亿美元，以建设一个新的 NAND 闪存工厂。
三是 SK 海力士将独家向微软 Maia 200 提供 HBM3E 芯片。据微软方面介绍，Maia 200 芯片 「为推理而生」，在多项测试中超越亚马逊的第三代 Trainium 和谷歌第七代 TPU，号称 「所有超大规模云服务商中性能最强的自研芯片」。
四是砺算科技携手飞渡科技，量产发布国内首款全栈信创空间智能服务器一体机元尊 Freedo Yuan S800。
2025 年三季度，谷歌、微软、Meta、亚马逊的资本开支同比增长 74%，并上修 2026 年的指引，凸显了其对 AI 投入的信心。此外，台积电 2025 年四季度营收数据及 2026 年资本支出指引均大幅超出市场预期，印证了 AI 产业的强劲需求。
因此，AI 浪潮的投资机会应引起重视，其犹如过去的新能源汽车、移动互联网与 「互联网+」。
我们回到市场。
今天，A 股三大指数集体上涨。截至收盘，上证指数上涨 0.18%，深证成指、创业板指数分别上涨 0.09%、0.71%。
沪深京三市共成交 29217 亿元，较昨日缩量 3593 亿元。个股跌多涨少，超过 3400 只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌 0.64%。
今天市场出现了几个现象。
首先，神秘资金在 ETF 上的出手，出现在尾盘阶段。相比前几天而言，出手时间较晚，且盘中出手轮次降低。
在 1 月 25 日的文章中，达哥说了一个细节：当上证指数明显上涨时，神秘资金就出手，比如 1 月 21 日至 23 日。
今天也是如此，上证指数下午两点左右明显上涨，然后就出现了 ETF 放量的情况。
因此，后市继续盯着上证指数即可。假如上证指数盘中明显上涨，但神秘资金不再抛售 ETF，则意味着神秘资金控节奏、控情绪的阶段可能要结束了。
其次，AI 应用明显反弹。不仅核心股蓝色光标大涨，距离前高已不太远，而且后排股、近期大跌的个股明显反弹。
在互联网大厂开启春节 AI 大战的背景下，达哥认为，AI 应用方向会反复活跃。
再次，商业航天探底回升。去年 11 月 24 日，上证指数的左底出现，市场出现了商业航天开启的行情周期。只要商业航天这个主线板块强势震荡或震荡向上，那么其他核心板块就会有轮动的机会。
消息面上，今天出版的 《人民日报》 发表了一篇名为 《2026，一个可期待的商业航天大年》 的文章。文章指出，面对全球商业航天竞争日趋激烈的态势，中国商业航天亟须推动产业从 「政策驱动」 转向 「市场驱动」，激活内生动力。
最后是 AI 算力走强，主要是受英伟达投资 CoreWeave、美光科技将向新加坡追加投资的消息刺激。
最近一个月，AI 算力走弱，已被投资者嘲笑为 「老登」「远古算力」「古典科技」。不过，中际旭创、新易盛成为公募基金前两大重仓股，在一定程度上扭转了市场印象。
这种情况，不就是上一轮结构性牛市中贵州茅台、宁德时代成为基金前两大重仓股的现实折射吗？
虽然 AI 硬件方向近期总体呈震荡态势，但仍有部分个股创下新高，这表明机构在该方向上仍有作为。
对于 AI 硬件方向，大节奏可能要观察核心股业绩的催化或 3 月份英伟达 GTC 大会的催化。
板块方面，航空、半导体、通信设备、保险、元器件涨幅位居行业板块前五，其中，航空与商业航天题材有较大交集，通信设备、元器件与 AI 硬件有关。
半导体板块大涨，主要是受 SK 海力士、三星电子、华虹半导体大涨影响。行业层面，晶圆代工、封测报价纷纷上扬，芯片设计报价也有望迎来上涨。
东莞证券指出，半导体行业涨价潮已从存储蔓延至其他环节，如半导体封测、CPU 等。AI 驱动半导体产业链价格全线调涨，可能会对下游消费类电子 （如手机、电脑等） 成本端构成一定压力，进而影响终端出货，但 AI 设施投入在 2026 年持续加大为确定性事件，建议关注半导体先进封装、先进封装相关设备、CPU 的投资机遇。
有色板块今天冲高回落，表现较好的依然是黄金、白银、钨三个品种。
有色金属的多数品种均有期货，板块受期市影响较大。一旦期市大跌，板块大概率难以幸免，尤其是有色板块中近期涨幅巨大的品种。
近期行情节奏比较乱，板块持续性不强。因此在操作上，若新开仓，尽量以低吸为主，板块方面尽量参与那些回调了几天的轮动板块。
最后，达哥作一个总结：虽然神秘资金尾盘才出手，但控节奏、控情绪阶段尚未结束。后市方面，当上证指数明显上涨时，要观察神秘资金是否出手。
板块方面，AI 产业链发威，可以逢低关注有春节撒钱催化的 AI 应用方向；商业航天板块强势震荡，适合连续回调或大幅下跌时低吸。除商业航天、AI 应用两大主线之外，可以关注 AI 硬件、有色、化工、半导体等轮动板块。
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（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 文多 摄
