【行情复盘】 尿素期货震荡走高，盘面小幅高开，重心窄幅下探后回升，站稳短期均线支撑，但未能突破 1800 关口压力位，录得十字星。
【重要资讯】 期货略显僵持，国内尿素现货市场气氛弱稳，大部分地区报价维稳稳定，少数报价窄幅松动，实际投机气氛一般。山东地区报价暂稳整理，中小颗粒市场均价为 1742 元/吨，与前期持平。与期货相比，尿素现货略增大，基差为-49，做多基差套利谨慎持有。上游煤价稳中有涨，成本端跟随上移，尿素企业面临生产压力犹存。新增三家企业装置停车，四家停车装置恢复生产，尿素行业开工延续上涨态势，产能利用率上涨至 86.39%，较前期提升 1.14%，周度产量上涨至 142.38 万吨，企业发运前期订单为主，新单成交略降，尿素企业预售订单 5.88 日，较上周期减少 0.18 日。主产销区企业基本维持弱平衡，尿素企业库存延续回落态势，降至 94.60 万吨，环比减少 4.07%。后期暂无新增停车计划，但仍有 4-6 家企业恢复正常运行，尿素将保持高开工态势。随着厂家逐步启动春节收单，尿素企业订单或增加，库存有望继续回落。农业端适量提升，但对市场带动作用有限，工业端采购意愿平淡，缺乏大规模集中采购，市场延续僵持格局。部分肥企为节后集中发货做储备货源，复合肥产能利用率大幅提升至 49.27%，接近五成，对原料消耗有所增加。
【市场逻辑】 煤价略涨，但成本支撑不明显，随着开工平稳提升，尿素日产达到高位，货源供应整体充裕，下游市场刚需跟进为主，企业库存缓慢回落。
【交易策略】 基本面支撑一般，尿素期货尚未打破区间震荡走势，短期或跟涨测试前高 1800-1820 附近压力位，激进者可背靠 20 日均线轻仓试多，下方关注 1750-1760 附近支撑。期权方面，卖出 2605 合约行权价在 1740 下方的虚值看跌期权谨慎持有。
（来源：方正中期期货）
