周二 （1 月 20 日） 亚市尾盘，现货黄金历史首次突破前高，站上 4700 美元/盎司，新年首月累计涨幅 8.8%，单月暴涨超 380 美元；纽约期金此前亦同步站上该关口，双双创历史新高。与此同时，现货白银早盘一度触及 94.7295 美元/盎司的历史峰值，随后小幅回落。
【要闻速递】
市场正等待欧洲对特朗普威胁对八个反对其格陵兰岛野心的欧洲国家加征关税的回应。美国对北约盟国的威胁扰乱市场，提振避险需求，重振 「抛售美国」 交易。UBP 外汇策略主管 Peter Kinsella 称，已进入 「大国资源民族主义时代」，黄金上涨轨迹明确。
危机因美国控制委内瑞拉领导人升级，叠加特朗普对美联储的新攻击 (如解雇理事库克争议)，进一步推升金银价格，因市场担忧美联储独立性。盛宝银行策略师 Ole Hansen 指出，格陵兰岛事件为数月涨势注入新动力，宏观与地缘背景让依赖金融资产的投资者不安。
道富银行黄金策略主管 Aakash Doshi 认为，金价长期上涨趋势稳固，2026 年突破 5000 美元的概率超 30%、接近 40%。他强调，短期波动 (如获利了结或盘整) 难改趋势; 当前美股与黄金同处历史高位，反而强化黄金对冲价值——「若标普 500 跌而金价仅 4500 美元会更担忧，如今两者均高，持有黄金更有信心」。
Doshi 指出，黄金韧性反映市场焦点从传统利率驱动转向 「尾部风险」 重估 (如地缘冲突、政策不确定性)，股票与债券相关性不稳，财政赤字及 2025 年创历史新高的政府/企业债务是关键支撑。
货币政策对金价影响已退居次席：通胀 「趋于稳定」 但未达 2% 目标，美联储 2026 年或按兵不动，历史显示长期停顿期黄金表现良好。实物与投资需求 (央行购金价格弹性降低、2025 年底 ETF 创纪录流入) 提供坚实支撑，全球黄金配置仍有提升空间，4000-5000 美元区间合理。Doshi 认为，盘整反而利于投资者重新入场。
【技术分析】
受格陵兰岛争端影响，美国宣布对 8 个欧洲国家加征关税，欧洲随即酝酿反制，避险情绪推动黄金、白银周一高开大涨。欧盘震荡、美盘因假期休市横盘，今日早盘暂显平淡，市场在蓄势待发。当前市场炒作焦点并非美国能否拿下格陵兰岛，而是争端持续发酵的过程——叠加伊朗局势隐忧，以及特朗普 「拿下格陵兰岛仅是第一步，下一步瞄准加拿大」 的激进言论，全球局势愈发混乱，反而为金银提供强劲利多支撑。昨日因马丁路德金纪念日，美债、美元及美股休市，今日开盘后全线下跌，进一步凸显避险资产吸引力。
现货黄金：缘局势还在发酵，昨天暴涨后，我们继续看涨黄金；同时，依然提防短暂的跳水洗盘。本周美国将公布 PCE 物价数据，个人支出数据等等，这也是重点，关乎 1 月份是否降息。但是日内而言，昨天早盘大涨后调整低点 4650~55 区域是短期强弱分界，这里之上多头强势；随时都会破新高并冲上 4700 美元大关。如果跌落的话，那短线走弱，可能会迎来短暂的跳水；我说的是短暂的跳水，因为趋势依然多头。然后关注 4590~4600 关口，再往下就是上周五的低点 4535~40 美元区。短期多空强弱分界之上看强势上涨，跌落看调整；调整只要 4535-40 美元区域这个关键位不破，多头就是不用过于担心；破了这里那才是多头的风险。上方的话，如果冲破 4700 美元，第一关注 4725-30 美元，然后 4755-60，进一步 4800 大关，都是多头目标，同时也是短期强阻力区域。
现货白银：白银价格昨天没有黄金强势，但是也破了历史新高。目前在 93 美元上方运行，整体而言，关注昨天早盘高开之后回调的低点 92-92.5 美元；作为短期强弱分界线，在这里之上保持强势，跌落那短线走调整，进一步 89-90 美元，然后关键支撑 86-87 美元。续；更深层次支撑在 86-87 美元区间，只要不破位，多头格局便未破坏。上方阻力先看 94.5-95 美元，其次为 97-98 美元及 100-101 美元关键区域。短期多空分界线 92-92.5 美元之上，多头强势；下破走弱看调整继续，调整之后继续看涨，只有下破关键支撑 86~87 美元，那空头才有可能进一步走下行，不排除去 80 关口，甚至是 78 美元，但是下来之后还是多头的机会。上方的话，当前的历史高点暂时阻力，一旦多头发力，当前的历史高点会轻松突破，并上攻 96.5-97 美元乃至 100 美元以上；然后 101-102 是重中之重，对于 100 美元大关，我们不认为一次性会站上，冲上 100 美元是多头的巨大风险。白银波动更为剧烈，5% 以上波幅家常便饭，看白银 ETF 仓位调整幅度也能说明问题。
