今日周五 （1 月 9 日） 亚盘时段，伦敦金目前交投于 999 元/克附近，截至发稿，伦敦金最新报 1003.54 元/克，跌幅 0.16%，最高上探至 1006.48 元/克，最低触及 999.55 元/克。目前来看，伦敦金短线偏向震荡走势。
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【要闻速递】
美国政府周四公布的数据显示，2025 年 10 月美国贸易赤字从 9 月的 481 亿美元大幅收窄至 294 亿美元，降幅达 39%，创 16 年来最低水平。该报告因联邦政府停摆而延迟发布。
赤字骤降源于出口增长与进口萎缩的双重作用，上一次出现如此低的贸易赤字还要追溯至 2009 年。10 月出口额环比增长 2.6%，工业品海外发货增加，黄金出口大幅攀升是重要推手——今年早些时候，因担忧黄金被加征关税，投资者将大量黄金运入美国；特朗普政府未实施相关关税后，担忧消散，交易商又将黄金运回瑞士等国存储地。与此同时，10 月进口额下降 3.2% 至近两年最低，降幅最大的是药品类，美国企业年初为规避关税增加进口，关税生效后采购减少。
不过，月度数据的大幅波动未能扭转美国长期高位且攀升的贸易赤字趋势。2025 年前十个月，贸易赤字总额达 7828 亿美元，较 2024 年同期增长 8%；若 11、12 月恢复正常趋势，全年仍可能录得史上第二或第三大贸易赤字。
关税政策对中贸易影响显著：前十个月美国从中国进口额从 3630 亿美元收缩至 2660 亿美元，转而增加了从越南、墨西哥、泰国及欧洲的进口。
若 10 月赤字收窄趋势持续，或为第四季度 GDP 强劲增长铺路 （赤字降低正向贡献 GDP），但进口下降也可能反映消费者需求疲软 （支出减少拖累 GDP）。桑坦德资本市场首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示，未过度关注数据波动，等待其平稳，目前基础贸易数据与加征关税前差异不大。
【最新伦敦金行情解析】
本周金价冲高至 4500 美元下方遇阻回落，跌破 4460 后进一步回撤破低并进入震荡走跌格局。我们反复强调此为震荡下跌而非单边弱势，下跌过程中常伴随反弹。昨日盘面逼近 4400 美元大关后受消息面刺激反弹，一度冲高至 4484 美元，但日内延续上行的概率较低，冲高回落、维持震荡的可能性较大，因此操作上建议先空后多、区间布局。短线可关注 4472 压制位先行做空，下看 4450-4440 区域，回撤后视情况再考虑反手做多。
