沉寂已久的汇源果汁，因为重组纠纷再次步入公众视野。
Related articles
2026 年 1 月 8 日，汇源集团通过官方渠道发布声明，宣布因重整投资人文盛资产存在根本违约行为，文盛主导的重整方案彻底失败，汇源集团将依法全面接管北京汇源食品饮料有限公司 （下称 “ 北京汇源”） 及果汁订货相关核心业务。这一举措标志着汇源与文盛资产的控制权之争进入白热化阶段，也让这个拥有 34 年历史的国民果汁品牌再次站在舆论风口。
对此，北京汇源则有着不同的意见。
“ 目前我司经营管理一切正常，绝非任何人或组织可以随意“ 接管”！” 该公司与 1 月 9 日通过“ 汇源果汁官方账号” 发布声明称，北京汇源现经营管理团队由公司董事会依法聘任，具备完整、合法的企业经营管理权限，其核心职责是对董事会、全体股东、员工负责，保障公司正常运营与发展。北京汇源作为独立的法人主体，在股东会、董事会的领导下，依法依规经营。
汇源与文盛资产的矛盾由来已久。这场以合作重整为起点，过程中充满了因资金、生产、商标权等问题造成了种种分歧，最终成为了一场旷日持久，且影响巨大的资本迷局。
从合作重整到全面反目
自 2025 年起，汇源集团便连续数次对外揭露文盛资产的 “ 违规、违法” 行为—— 承诺的投资总额中尚有 8.5 亿元已逾期一年以上，经 11 次催缴仍未实缴；实际支付的投资款中，有约 6.5 亿元资金处于“ 趴账” 状态，并未投入北京汇源的生产经营活动；实缴出资仅占北京汇源注册资本的 22.8%，却依然把控公司管理权，且按照 60% 的比例享有股东权益…… 汇源集团在公告中，罗列了大股东诸暨文盛汇的种种“ 罪状”。
2025 年 12 月 19 日，汇源集团称，已向北京市第三中级人民法院提起诉讼并申请财产保全，要求诸暨文盛汇履行合同义务并承担违约责任。天眼查显示，文盛汇持有的北京汇源 6.4 亿元股权已被法院冻结，冻结期限至 2028 年 12 月。
不过，在合作的初期，汇源和文盛汇，以及背后的国中水务之间也曾经历过十分甜蜜的蜜月期。
因未能实现被可口可乐收购的梦想，再加之大举购入上游产业链、醉心农业项目，以及果汁市场潮流转变的一系列内外因素夹击下，汇源从顶峰逐步走向亏损。2021 年 7 月，北京汇源进入重整程序。2022 年 6 月 24 日，法院裁定批准北京汇源重整计划，文盛资产成为新控股股东，并承诺投入 16 亿元资金重启汇源。同时，文盛资产承诺为汇源设计证券化方案，力争三至五年内实现 A 股上市。
与此同时，文盛资产将国中水务拉入伙，共同投资重组后的北京汇源。于是，在 2022 年 4 月 22 日合作协议签约当日，国中水务向文盛资产支付履约保证金 3 亿元。
2022 年 12 月，国中水务公告称，公司拟 8.5 亿元受让上海文盛资产管理股份有限公司参与北京汇源食品饮料有限公司重整设立的持股平台公司 31.481% 的股份，受让后公司间接持有北京汇源 18.89% 股份。
但实际的收购过程却阻碍重重。一方面，由于上海邕睿被提起诉前保全，国中水务此次拟收购其持有的诸暨文盛汇股权已被法院冻结，无法完成股权转让；另一方面，由于诸暨文盛汇及天津市文盛汇投资管理合伙企业部分出资款未到位，导致各方无法就标的估值作价和交易方案的其他条件达成一致。
在种种问题的积累下，2025 年 4 月，国中水务发布公告称，终止收购北京汇源。
由此，汇源冲击 A 股的计划，暂时画上了休止符。这也成为了汇源此次公开控诉的根源。
巨头辉煌不再
作为一家成立于 1992 年的果汁行业龙头企业，汇源曾经创下过十分辉煌的业绩。以 2013 年按销量计，北京汇源 100％果汁、中果和低果的市场占有率分别为 56％、45.2％和 30.8％，市场份额均大幅高于行业排名第二的公司。
而随着内部的动荡，其盈利能力也在经受着挑战。
根据国中水务公布的信息，北京汇源 2023 年和 2024 年收入分别为 27.5 亿元和 24.8 亿元，净利润为 4.2 亿元和 3.4 亿元。国中水务称，受市场环境等影响，北京汇源营业收入和净利润较上年均有所下降，毛利率和净利率基本保持稳定。
这个过程中，商标和生产环节上的分歧，也进一步影响着汇源品牌的发展。
文盛方在声明中指出，“ 汇源” 及其相似或相关的一系列注册商标依法属于北京汇源食品饮料有限公司。重整前后，该公司拥有“ 汇源” 商标的完整所有权。而汇源集团并非该商标的权利人，其与北京汇源原为代工合作关系。但截至目前，北京汇源已停止授权汇源集团旗下工厂使用该商标。故目前汇源集团所生产、销售的带有“ 汇源” 商标的产品均为侵权产品。
而另一边，供应链、大部分生产线及果园种植基地则保留在创始人朱新礼家族控制的汇源集团手中。
但随着合作破裂，文盛资产开始 “ 另起炉灶”。2026 年 1 月 8 日，文盛系北京汇源 CEO 王清汉在朋友圈宣布，安徽滁州华冠工厂正式开工投产，将为 “ 汇源” 生产马年贺岁产品。
而汇源集团指出，滁州华冠工厂仅是普通代工厂，曾为王老吉、佳果源等品牌代工，其使用的果汁原料未经汇源集团食品安全监控体系监督认定，生产的产品属于 “ 冒名顶替”，严重违背汇源的品牌保护宗旨与品控标准。
对此，汇源集团明确声明：文盛与体系外代工企业签订的原料采购合同一律无效，非经汇源集团提供原料生产的产品，不得冠以 “ 汇源” 名义销售；北京汇源也不得与经销商签订非汇源集团生产的 “ 汇源” 品牌产品供销合同。
内部纠纷不断，外部市场竞争激烈。2025 年 9 月以来，汇源天猫旗舰店 （62.7 万粉丝）、抖音官方旗舰店 （293.6 万粉丝） 因控制权纠纷陆续关停，严重影响了线上销量与品牌曝光。
并且，随着国内果汁市场进入 “ 健康化、无糖化、场景化” 的新阶段，汇源的传统浓缩果汁业务面临着严重的挤压。虽然，汇源近年也推出了部分新品，但与众多后起之秀的产品迭代速度和市场反应能力相比，这位饮料行业的老将明显有些力不从心。
面对复杂且动荡的内部环境，以及快速迭代的外部竞争，汇源是否还有机会夺回曾经失去的市场份额，这仍然需要打个问号。（作者 | 谢璇，编辑 | 房煜）
更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问 Barron's 巴伦中文网官方网站
更多精彩内容，关注钛媒体微信号 （ID：taimeiti），或者下载钛媒体 App
