文 | 财经思享汇，作者 | 王璇，编辑 | 管东生
继上一期 《财经思享汇》 盘点 2025 年 A 股十大热门赛道优秀企业 （详见 《2025 年 A 股十大涨幅公司都来自哪些赛道》） 后，本期继续奉上“ 姊妹篇”：根据 iFinD 和上市公司公告，统计 2025 年 1 月 1 日-12 月 31 日的一整个自然年内，A 股上市公司中股价下滑幅度最为明显的 10 家公司。
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需要明确的是，鉴于无法确定年内上市公司最高点与最低点的时间顺序，挂星与 ST 公司存在大量不确定性，本次采集 10 家公司差值均为“ 年末股价-年初股价” 所得结果，不涉及其它要素干扰。
统计结果显示，截至 2025 年 12 月 31 日，经过前复权后，这 10 家公司中股价跌幅超过 40% 的公司共有 6 家，分别为中信博、中百集团、无线传媒、华星创业、龙大美食、仕净科技；跌幅超过 30% 的公司有甘源食品、国星光电、中创环保、中岩大地 4 家公司。
不过“ 今日腐朽的，他日或许能够大放异彩”，股价的短期回调未必等同于企业长期价值的终结。
聚焦这 10 家公司，既有生猪养殖、光伏等受周期波动影响的传统领域，也有零售、通信技术服务、环保工程等民生及产业配套行业，股价下行原因各不相同。
《财经思享汇》 按照 iFinD 及公开权威信息，围绕上市公司年末与年初股价差值，汇总前 10 家 A 股上市公司如下：
第十名：甘源食品 （002991.SZ）
股价降幅：-36.87%
甘源食品成立于 2006 年，是一家集休闲食品研发、生产和销售为一体的现代化制造企业，主要产品包括青豌豆、瓜子仁、蚕豆等多种休闲食品。
2025 年 1-9 月，甘源食品实现营业总收入 15.33 亿元，同比下降 4.53%；归母净利润 1.56 亿元，同比下降 43.66%。尽管第三季度单季营收转正，但仍处在增收不增利的尴尬阶段，也暴露了这家老牌零食企业在渠道转型、产品迭代中面临的困境。
公司方面表示，新品培育与渠道拓展的阶段性投入，尚未转化为实质盈利。此外，公司的上游行业主要为农副产品种植业，种植面积、气候条件、病虫害等因素将影响农副产品的产量及价格，进而影响公司的经营状况。
第九名：国星光电 （002449.SZ）
股价降幅：-37.57%
国星光电成立于 1981 年，核心业务涵盖 LED 业务与半导体封测业务，其中 LED 封装为主要板块，2025 年上半年营收占比达 69.80%。公司搭建了博士后科研工作站、半导体照明材料及器件国家地方联合工程实验室等 14 个省级以上研发平台，累计参与制定并发布标准 90 项，在制标准 25 项，同时承担多项国家级、省市级科研项目。
2025 年上半年，LED 行业在关税博弈、需求放缓、成本攀升等多重压力下加速洗牌，一方面关税的不确定性与贸易环境动荡，导致出口承压，众多企业面临增量不增收困境；另一方面，部分原材料价格上涨，叠加供应链重构压力，企业利润空间受到挤压。
反映到基本面上，公司已连续四年出现业绩下滑，2025 年 1-9 月营业收入同比下跌 7.01%，归母净利润同比下降 53.35%。此外，2025 年 12 月，公司发布 《向特定对象发行 A 股股票募集说明书》，本次发行预计募集资金总额不超过 97,012.39 万元 （含本数），用于项目投资。
第八名：中创环保 （300056.SZ）
股价降幅：-38.10%
中创环保成立于 2001 年，主营业务为袋式除尘器核心部件高性能高温滤料的研发、生产和销售，产品包括过滤材料、环保工程、有色金属材料、环卫服务。公司技术中心于 2021 年被认定为第 28 批国家企业技术中心，2023 年通过首次复评价，可按规定享受科技创新相关税收优惠。
然而，公司自 2021 年起持续亏损，2025 年 1-9 月归母净利润为-6,445.42 万元。业绩不断亮红灯之外，公司管理层面也出现重大变动，2025 年 11 月 14 日晚间，原定任期至 2027 年 8 月 19 日的独立董事杨钧申请辞去相关职务；此外，公司于 2024 年 9 月审议通过向特定对象发行股票方案，却在 2025 年 10 月 31 日公告终止该事项并撤回申请文件。
基本面亏损、高管变动及融资方案调整，对投资者而言都充满了不确定性。
第七名：中岩大地 （003001.SZ）
股价降幅：-38.63%
中岩大地成立于 2008 年，专注于岩土工程、环境修复等领域的设计与生产，提供岩土工程、环境修复服务及相关产品销售，产品广泛应用于工业与民用建筑、基础设施、环境与节能、新能源等领域，其中岩土工程业务占总营收 90% 以上。
2025 年 1-9 月，公司营业收入 4.47 亿元，同比下降 19.77%；营业利润 2,168.99 万元，同比下降 49.33%，同期应收账款高达 5.55 亿元。受市场及行业环境影响，公司应收票据、应收账款及未结算工程施工金额存在进一步增加的可能。
为应对股价下跌，公司于 2025 年 9 月 1 日通过 《关于变更回购股份用途并注销的议案》，将回购专用证券账户中 2,317,465 股股份用于注销并减少注册资本，目前该事宜已办理完成，但二级市场未出现明显积极反馈。
第六名：中信博 （688408.SH）
股价降幅：-40.26%
中信博成立于 2009 年，专注于光伏跟踪支架、固定支架及 BIPV 产品的研发制造。公司在全球拥有多个生产基地和研发中心，产品远销欧美、亚太等地区，在光伏支架领域具有显著的技术优势和市场份额。
2025 年 1-9 月，公司业绩出现明显下滑。营业收入同比下降 10.11%；营业利润同比下降 73.73%。行业环境变化是业绩下滑的主要原因，包括国际地缘政治影响、海外市场本土化浪潮加剧、光伏产业链部分环节供需失衡。
同时，光伏行业发展进入调整期，全球光伏新增装机预期增速放缓。较为乐观的是，截至三季度末公司在手订单约 72 亿，同比增加约 20%，为公司未来业绩增长奠定了基础。
第五名：中百集团 （000759.SZ）
股价降幅：-42.05%
中百集团创立于 1997 年，主营业务是商业零售，产品包括大卖场、社区超市、便利店、百货购物中心、电器专卖店、社区食堂、芊爽小站。截至 2025 年上半年，公司连锁网点 1526 家，门店总经营面积约 144 万平方米，位列 2024 年中国零售百强第 34 名。
2025 年 1-9 月，公司实现营业收入 65.62 亿元，同比下降 19.14%；归母净利润亏损 5.80 亿元。
究其原因，零售行业竞争激烈，宏观经济波动以及消费习惯变化使得线上零售占比提升，线下折扣店、会员店不断发展，渠道分流进一步加剧；公司推进业态转型与新业态探索，存在培育期长、初期亏损及数字化转型投入高的风险；继续关停扭亏无望门店衍生巨额损失，叠加公司人工成本、折旧摊销等固定成本负担，亏损持续增加。
第四名：无线传媒 (301551.SZ)
股价降幅：-42.76%
无线传媒成立于 2009 年，2024 年 9 月上市，经河北广播电视台授权，独家运营河北 IPTV 集成播控服务经营性业务，核心客户为三家电信运营商及其下属企业。
公司收入主要来源于 IPTV 集成播控业务，且集中在河北省内：根据广电总局政策，省级 IPTV 集成播控平台仅能在省内提供基础服务，增值业务可向省外拓展但尚未形成规模营收，终端客户增长受河北省内人口及家庭规模限制。
2025 年 1-9 月，公司营业收入 4.48 亿元，同比下降 2.20%，归母净利润 2.17 亿元，同比增长 14.85%，呈现短期盈利但增长乏力态势，核心问题在于业务结构单一。IPTV 基础业务占比达 86.15%，增值服务与创新业务贡献有限，长期增长动力不足。
此外，公司股东文盛基金及其一致行动人计划于 2025 年 12 月 16 日至 2026 年 3 月 15 日减持不超过公司总股本 4% 的股份，进一步影响了投资者信心。
第三名：华星创业 （300025.SZ）
股价降幅：-46.42%
华星创业成立于 2003 年，提供移动通信技术服务和相关产品的研发、生产和销售，网络优化及服务产品占到公司总营收的 90% 以上。公司是业内从事网优服务时间最久、业务规模较大的第三方专业公司之一，为通信运营商和主要设备厂商持续提供网优服务。随着 5G 建设高峰已过，下游客户业务需求降低，营业收入及毛利额不断减少。
2025 年 1-9 月，公司营业收入同比下降 12.54%，净利润亏损 4010.90 万元，账上未分配利润为-2.80 亿元。公司方面表示，业绩下滑主要有两大原因：一是主营业务网络优化服务竞争激烈，导致毛利大幅下降；二是 2023 年起布局虚拟现实新业务并投入大量资源，但成效甚微，这也是造成亏损的主要原因。
目前公司正将重心回归主营业务，并着手拓展海外市场。
第二名：龙大美食 （002726.SZ）
股价降幅：-48.11%
龙大美食成立于 2003 年，主营业务是生猪养殖、生猪屠宰和肉制品加工，产品包括预制食品 （预制食材、预制半成品及预制成品）、熟食制品及鲜冻肉。公司已与海底捞、肯德基、麦当劳、西贝莜面村等多个餐饮连锁企业、食品加工企业和大型连锁商超等客户建立了合作关系。
2025 年 1-9 月，公司实现营业收入 76.25 亿元，营业成本却高达 78.07 亿元，亏损额达 2.13 亿元。公司方面表示，猪肉降价是导致亏损的主要原因。鲜冻肉作为公司最大的营收来源占其总营收的 81.87%。虽然生猪养殖成本有所降低，但受价格的影响，生猪头均利润同样逐月下降，已从 1 月的 215 元降至 6 月的 7 元。
生猪价格受市场供求关系、养殖成本、疫病及自然灾害等因素的影响而呈现周期性波动态势。预制菜有望成为公司新的增长曲线。目前国内预制菜渗透率只有 10%-15%，而美国、日本预制菜渗透率已达 60% 以上，中国预制菜市场还有较大的扩容空间。
第一名：仕净科技 （301030.SZ）
股价降幅：-50.99%
仕净科技成立于 2005 年，是一家具备自主研发和创新能力的高新技术企业，主要从事制程污染防控设备、末端污染治理设备及高效太阳能电池片的研发、生产和销售，产品广泛应用于制程污染防控与末端污染治理领域，最终服务于泛半导体、汽车制造、精细化工、钢铁冶金和水泥建材等行业，所处的节能环保产业为国家产业政策重点发展和扶持领域。
2025 年 1-9 月，公司营业收入同比下降 65.44%，营业利润为亏损 2.60 亿元。同时面临应收账款高企的风险，截至 2025 年前三季度，公司应收账款达 16.46 亿元。
从基本面来看并不乐观，但仍有研究机构认为，公司为光伏配套设备龙头，下游客户多元化，加之正在布局先进电池片产能，伴随行业出清以及海外市场拓展，有望迎来经营拐点。
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