财联社 1 月 4 日讯 （记者 王玉玲 林坚）2025 年岁末，全球白银价格创 45 年新高，全市场唯一跟踪白银期货的国投白银 LOF（161226） 上演史诗级溢价行情，同时催生出利用场内外价差获利的机会。这股席卷而来的热潮，让不少券商抓住了一波流量。
财联社记者了解到，白银行情启动后，12 月 22 日至 26 日期间，银河证券开户数较往日增长超 20%；华宝证券在此期间单日开户量一度破万；部分网金业务有优势的券商均有些增长。不过也有券商表示，12 月下旬公司开户量未有激增情况。
值得注意的是，因受投资者热炒，国投白银 LOF 基金 12 月下旬三连板后迎双跌停，基金公司连发十余份风险提示。在这波行情中，开户量激增的券商也高度重视对客户的风险教育，引导客户合规审慎交易。
单日约 40 万投资者参与，券商迎来业务机遇
12 月下旬白银 LOF 基金行情点燃了投资者的参与热情。记者根据国投白银 LOF 的交易数据测算，以 12 月 24 日为例 （当日场内溢价率峰值达到 68%），当日基金净值 1.9278 元，单户上限 500 元，新增份额 1.04 亿份，由此粗略估计当日流入账户数为 1.04 亿份×1.9278 元÷500 元/户≈40.1 万户，也就是说单日约 40 万投资者申购了国投白银 LOF。
这一结构性机会下，社交媒体上涌现出大量图文并茂、步骤清晰的 「保姆级」 攻略，同时对相关券商 APP 进行推荐。记者搜索到的推荐券商就包括平安证券、招商证券、银河证券、华宝证券等。
有自媒体分享教程时，就以中国银河证券 APP 为例，细致介绍参与国投白银 LOF 行情需要完成的步骤。
首先是场内申购：进入 「交易」 板块→「场内基金」→「基金申购」，申购完成后，在委托成交查询里确认。操作如下图：
上述操作完成后，T+1 日份额确认，T+2 日晚开启夜市委托后，进入持仓页面，选中 161226 基金，点击 「卖出」。输入卖出数量，设置卖出价格 （可选择实时现价或限价委托），确认成交即可完成流程。
也有不少自媒体推荐华宝证券的 LOF 助手机器人，突出其流程简便，一键完成申购及卖出设置。
开户激增背后各有打法
记者了解到，针对这波白银 LOF 行情，银河证券在标签中增加 「白银」，帮助客户搜索。同时，在运营保障层面，及时调派人手全力保障投资者开户需求，减少线上排队时间。尤其是在合规风控层面，高度重视客户风险教育，做好白银 LOF 基金交易风险提示工作，引导客户合规审慎交易，避免出现异常交易。高度重视新媒体等渠道宣传规范，严禁出现违规情形，筑牢合规经营底线。
银河证券表示，为帮助投资者更清晰了解白银 LOF 产品特性与投资逻辑，公司已规划下周在官方渠道推出专属 LOF 直播节目，通过专业解读助力投资者理性决策、合规参与。
「银河证券在智能交易领域本身也是行业领先的，华宝证券这次抓住机遇则是和此前就布局了相关产品有关。」 相关业务人士称。
记者从华宝证券官方微信号看到，华宝证券今年 4 月 16 日就推出 LOF 助手机器人。官方介绍表示，LOF 助手机器人是基于 LOF 基金的交易特征，将基金申购与智能卖出相结合的投资工具。支持多账户场内一键申购，可以根据个人投资需求自定义卖出策略，达到卖出条件时自动卖出，同时还支持查询 LOF 基金实时溢价率，帮助投资者轻松把握 LOF 基金的价差投资机会。
「想要完成 LOF 基金价差投资步骤，在很多券商 APP 内都是分菜单操作，需要投资者掌握一定的专业知识。华宝是把几个步骤打造在一起了，在一个菜单内就完成了多个动作。」 上述接近华宝证券人士告诉记者。
不过，该人士表示，LOF 助手机器人并非完全自动化操作。基金份额到账后，投资者需自主选择是否卖出以及卖出策略，系统默认设置为 「暂不卖出」，因此渠道方的投教服务与操作指引就显得尤为重要。目前，各大渠道在分享价差投资机会的同时，也在通过详细教程帮助投资者掌握操作要点，引导理性参与。
「华宝很早就布局了一些 LOF 价差投资的智能交易产品，并注重复杂交易产品的场景化，普通投资者更便于上手使用。此外，多年在各大渠道深耕也使其快速链接到很多粘性极高的客户。刚巧赶上白银 LOF 的热点事件，一下就抓住了机会。」 该人士表示。
支持 「一拖六」 账户
一家中型券商的产品经理发现，华宝证券 APP 支持 「一拖六」 拖拉机账户功能，也就是说投资者可一次选择名下 3 个股票账户+3 个基金账户，6 个账户同步进行申购，无需逐一操作。这一功能在部分基金品种按股东卡限购的场景下，更能凸显操作优势。
「一般券商 App 的基金申购页面，是选择一个股东卡，选择代码，输入份额或金额做申购，如果一个一个申购需要操作六次。」 上述产品经理表示。
当前火热的白银 LOF 基金采用 「按身份证限购」 模式，每个身份证单日限购 100 元，在此场景下 「一拖六」 功能的优势难以充分发挥。但在多数其他基金品种中，限购规则以 「按股东卡」 为单位设定，此时华宝证券的 「一拖六」 功能便能帮助投资者通过多账户同步操作，最大化套利额度。
华宝证券的 LOF 助手机器人将全市场存在折溢价价差空间的基金品种进行集中展示，方便投资者筛选和操作。
需要提醒的是，脱离净值的高溢价往往难以持续，利用价差投资的资金集中涌入终将推动价格向价值回归。国投瑞银基金从 12 月起连发 13 份风险提示，明确说明高溢价可能导致 「估值回归+净值下跌」。事实上，随着套利资金份额到账后集中卖出，基金溢价率已从峰值快速回落。
对此，记者也在此提醒投资者，参与 LOF 套利需充分评估交易成本、时间延迟及市场流动性风险，切勿盲目追高。尤其在限购额度极低 （如 100 元）、潜在收益微薄 （扣除费用后或仅十几元） 的情况下，更应警惕 「为小利冒大险」 的非理性操作。
