新华财经北京 12 月 19 日电 美国财政部 18 日公布最新国际资本流动报告 （TIC） 显示，主要海外投资者持有的美国国债规模在 2025 年 10 月环比减少 58 亿美元，至 9.24 万亿美元，自历史高位连续两个月小幅下降。前三大 「债主」 中，日本持仓连增十个月，比仓位排名第二的英国多出 3221 亿美元。中国大陆 10 月净卖出美债 118 亿美元，仓位跌破 7000 亿美元。
具体来看，日本自 2025 年 1 月开始连续十个月净买入美债，年内累计增仓 1385 亿美元，至 1.20 万亿美元，较上年末增长 13%，其中，10 月增加 107 亿美元。
英国持有的美债仓位在 10 月增加 132 亿美元至 8779 亿美元，较上年末增加 1551 亿美元，维持震荡上行格局。
中国大陆连续两个月减持美债，9 月、10 月分别净卖出 5 亿美元、118 亿美元，仓位降至 6887 亿美元。自 2013 年持仓规模升至逾 1.3 万亿美元的峰值以来，中国一直在逐步减持美债，加大外汇储备组合的多样化。央行数据显示，截至 10 月末，我国黄金储备为 7409 万盎司，连续 12 个月增持。
9 月排名第四位的加拿大，10 月净卖出美债规模达 567 亿美元，排名因此被比利时超越。此前，加拿大连续两月合计增持美债 944 亿美元。继 4 月和 7 月之后，这已是加拿大年内第三次净卖出超过 500 亿美元美债，仓位波动依然剧烈。
除加拿大外，排名前二十的主要海外投资者中，挪威和印度 10 月分别净卖出美债 222 亿美元和 120 亿美元。至此，印度已经连续五个月降低持有的美债规模，与年内高位相比，降幅超过 20%。
出于不同国家和地区的差异化立场与考量，法国、新加坡和中国香港在 10 月选择增持美债超过 100 亿美元，具体净买入额分别为 138 亿美元、138 亿美元和 132 亿美元。
回溯 10 月，美债市场受到政府停摆和美联储降息等多重重大影响因素扰动，期间美国财政部宣布美国联邦政府债务规模总额首次超过 38 万亿美元，美债市场陷入剧烈震荡。
10 月 1 日，美国联邦政府时隔近七年再度 「停摆」，美国劳工统计局也停止发布包括月度非农就业报告在内的若干统计数据，在避险需求推动下，10 年期美债收益率从月初的 4.16% 一路下降，至 10 月 22 日，已降至 3.94%，降幅达 22 个基点。
美国财政部 10 月 22 日公布的数据显示，美国联邦政府债务规模总额在 10 月 21 日首次超过了 38 万亿美元，距这一债务规模宣布突破 37 万亿美元，才刚刚过去两个月。高企的债务规模持续引发市场对美国债务可持续性的质疑，再度加重了因政府停摆引发的担忧情绪，投资者选择买入美债，押注美联储将继续放宽紧缩政策以提振就业和拯救关税政策冲击给美国经济带来的下行风险，在高利率带来的政府利息支出负担 「绑架」 下采取更多降息举措。美债收益率由此降至年内低位。
10 月 29 日，市场期盼已久的降息落地，美联储宣布下调联邦基金利率目标区间 25 个基点，但美联储主席鲍威尔的发言削弱了市场对 12 月继续降息的信心，美国国债收益率转为上行，当天涨幅超过 10 个基点。
美国联邦公开市场委员会 （FOMC） 发布的声明显示，决策者内部存在对于降息的巨大分歧，因政府停摆造成的数据缺失，增加了决策者们在通胀与就业双重目标间做出判断的难度。
美联储主席鲍威尔在货币政策会议结束后举行的记者会上表示，美联储 12 月货币政策会议进一步降息并非板上钉钉，在缺乏数据的情况下，可能有必要更加谨慎，经济数据缺失可能构成暂停利率调整的理由。
政府停摆前景不明、美联储政策路径分歧、美国通胀韧性等诸多因素交织下，美债市场注定面临前所未有的复杂局面，给美债投资者带来了艰难的考验。
编辑：王菁
声明：新华财经 （中国金融信息网） 为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115
