文 | 互联网怪盗团
即将过去的 2025 年，谷歌是表现最好的硅谷科技大厂之一：股价累计上涨了 63%，最多的时候涨了 70%，大幅度地跑赢了标准普尔 500 和纳斯达克指数；谷歌还曾经十分逼近 4 万亿美元大关，差一点点就要成为继微软、英伟达、苹果之后，人类历史上第四家市值突破 4 万亿美元的公司。
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过去的一年半，简直是谷歌“ 绝地反击” 的一部成功历史，完全可以拿来拍电影。截止 2024 年 5 月，在生成式 AI 的阴影之下，谷歌怎么看都像是快完蛋了的样子：Gemini 大模型表现不好，TPU 没有外部客户，TensorFlow 平台则完全被 PyTorch 替代。人们严肃地怀疑，大模型终将取代搜索引擎，成为未来十年用户获取信息的首要途径。虽然谷歌的核心广告业务表现比较强劲，但华尔街认为那是暂时的—— 关键是谷歌在 AI 方面的组织战斗力很低，在技术端和产品端均未能做出有效反应，或许折射了决策机制和企业文化方面的某种缺陷。
此后就是谷歌漂亮的反击时间了：2024 年 5 月发布的 Gemini 1.5 Flash, 标志着谷歌在基座大模型方面迎头赶上，2025 年 1 月发布的 Gemini 2.0 再次证实了谷歌处于大模型技术的第一集团，不久前发布的 Gemini 3.0 则证明谷歌的大模型技术已经可以与 OpenAI 并驾齐驱。Gemini 3.0 完全基于 TPU 训练，由此进一步点燃了外部客户采购 TPU 的兴趣，2026-2027 年将成为 TPU 大举占领外部市场的时刻，今后人工智能芯片市场的第一名仍然是英伟达，第二名却不是 AMD，而是谷歌。
更重要的是，谷歌正在迅速用生成式 AI“ 重做” 整个核心业务。数以亿计的用户每天在使用搜索引擎的“AI 模式”；安卓操作系统已经与 Gemini 聊天机器人深度融合，相对于 iOS 形成了优势；基于生成式 AI 的新商业化模式也在开发之中，例如 AI 导购；广告推送的精确性正在缓慢而持续的提升；谷歌发布的 AI 创作工具对 YouTube 创作者形成了很好的正面影响。
如果有人认为 AI 是泡沫、AI 不能改变大多数用户的工作和生活，他应该看看谷歌。这不是什么很难的任务。如果一个人连谷歌都懒得研究或者不知道怎么研究，那他恐怕不适合研究互联网行业 （以及一切与科技相关的行业）。
从表面上看，OpenAI 仍然占据着生成式 AI 的先手：截止 2025 年四季度，ChatGPT 的周活用户为 8 亿左右，而 Gemini 的月活用户只有 6.5 亿。但是，最近一年 Gemini 的用户增速远远快于 ChatGPT，更不要说，超过 20 亿谷歌搜索引擎用户可以以“AI 总结” 的方式，使用 Gemini 的功能。假如在 2026 年的某个时间节点，Gemini 的用户超过了 ChatGPT，我不会感到奇怪。我相信，在企业端的 API 调用方面，Gemini 同样在迅速赶上来。
2022 年底，ChatGPT 横空出世之后，谷歌曾经向全公司发布了“ 红色警报”，承认自己的核心业务受到了严重威胁。等到三年之后，Gemini 3.0 发布的时候，轮到 OpenAI 拉响“ 红色警报” 了。Sam Altman 后来找补宣称，Gemini 3.0 对 GPT 造成的冲击没有想象中那么大，“ 红色警报” 将于 2026 年初解除。不管怎么说，从被 OpenAI 严重威胁，到对 OpenAI 构成严重威胁，过去三年的谷歌基本圆满地完成了保护核心领地的任务。
这一切是怎么回事呢？为什么直到 2024 年一季度还显得摇摇欲坠的谷歌帝国，到了 2025 年四季度就充满了生机活力？我觉得其中的逻辑其实不难理解，没有什么魔法可言：
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谷歌在 AI 技术 （不限于生成式 AI） 上的积累非常深刻，只是在 2023 年以前，没有意识到生成式 AI 的重要性，在此领域资源投入不够。
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谷歌的组织规模太大，出现了一定的管理问题，例如 Google Brain 和 DeepMind 两个 AI 研发机构看似内部赛马，其实混乱不堪。二者于 2023 年整合之后，又花了很长时间才回到正轨。
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但是，在意识到生成式 AI 的重要性，又看到 OpenAI 验证的道路之后，谷歌的技术积累和资源优势就充分发挥出来了。只要它不继续犯错误，追上来就只是时间问题。
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OpenAI 自从 2023 年底的剧烈震动之后，核心研发人员流失，技术进步的速率明显下降，不再是一家朝气蓬勃的技术创业公司，给谷歌的追赶创造了外部条件。
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谢尔盖· 布林 (Sergey Brin) 作为联合创始人复出并领导谷歌 AI 研究，可能发挥了较大作用，尤其是弥补了劈柴哥 (Sundar Pichai) 的不足；不过对于这一点，我们尚不掌握什么切实的资料。
2025 年，资本市场如梦初醒地意识到，谷歌是全球仅有的具备所谓“AI 全栈技术能力” 的公司 （注：有人认为阿里巴巴也算一个，在此不予评价）：从最上游的 AI 算力，到云计算及开发环境，到基座大模型，再到消费端应用，谷歌不但全部具备，而且在大部分环节均堪称市场上的第一或至少前三。如果说谷歌在 AI 产业链上还有什么明显的薄弱环节，我认为是开源大模型—— 谷歌放弃开源路线已经有几年了，目前它也没有真正重返开源赛道，导致开源社区基本上被 Meta、xAI、阿里巴巴以及 DeepSeek 的大模型占据。
现在其实就是补上缺口的时间窗口：Meta 的 LLaMA-4 早已令人失望，如果明年还不能拿出一个大幅提升的新版本，那么 Meta 在基座大模型赛道上就几乎等于出局了。xAI 毕竟是一家创业公司，拥抱开源社区可能只是权宜之计，而且技术还谈不上稳定。假如谷歌真的打算重新统治开源赛道，代价可能不会很大；当然，它不一定有这个想法，毕竟推进开源技术有利有弊。
我想进一步指出：正是谷歌的存在，说明所谓“AI 泡沫” 就算存在，也是有限的。作为一家每个季度都能交出两位数的收入利润增长、现金流充裕、在 AI 方面想象空间很大的公司，谷歌目前的动态市盈率也仅有 29 倍。悲观者或许可以宣称，在那些“ 新兴云计算平台”(Neocloud) 以及 AI 应用公司当中存在着巨大的泡沫；他们甚至可以宣称，在算力产业链 （包括但不限于英伟达、博通） 当中也存在着巨大的泡沫；但是按照任何标准，谷歌恐怕都没有什么本质性的泡沫。
当然，如果资本市场转向全面悲观，谷歌肯定也会被狠狠砍上一刀；所有的硅谷科技大厂都会被砍上一刀。其中有些会原形毕露，证明自己是泡沫；有些则会被挤出泡沫、瘦身一大圈。而像谷歌这样的公司，则会证明自己的业务丝毫不受影响，在任何市场环境下都可以兑现潜力。正是这样的公司，让我对生成式 AI 的长期前景抱有信心。潮水退去之后，有些人会被发现正在裸泳；而那些没有裸泳的人，会在下一次潮水到来时游得更好。
本文没有得到谷歌或其竞争对手的任何资助或背书。
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