申万宏源证券指出，计算机与软件开发行业正迎来技术革新带来的 「最佳击球点」。未来中国的 AI 范式将呈现 「人机共驾」 特点，具备行业 know-how 和定制化能力的软件企业护城河显著，大模型难以完全替代。2025 年全球大模型迭代速度放缓，中美技术差距迅速缩小，国产模型在性能、效率与成本间寻求更优平衡，商业化落地加速。AI Infra 作为底层支撑，市场规模预计 2025 年同比增长 95.1%，算力调度、数据层软件等环节重要性凸显。量子计算在 2025H2 实现多项技术突破，开始向商业化迈进。行业层面，机器人的大小脑、Agent、营销/办公/金融 AI 等方向被看好，软件企业 AI 收入占比突破 10%，渗透率进入加速期。当前计算机板块估值处于历史中上水平，PS/PCF 指标仍具空间，2026 年主线聚焦 AI 算力、具身智能和 AI 应用三大方向。
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