Related articles
福瑞泰克董事长张林
一条全自动生产线上，机械臂完成着焊接、组装等工序，生产过程实现了高度自动化、数字化，每 25 秒就产出一个摄像头，在最新产线上单个部件的生产速度仅为 13 秒。
这是福瑞泰克乌镇智能制造基地的日常。最近，这家公司在其乌镇制造基地车间内举行第 500 万件高阶智能驾驶产品下线仪式，借此对外展示其生产制造能力。
作为一家高阶驾驶辅助解决方案供应商，福瑞泰克的产品覆盖高级驾驶辅助系统 （ADAS） 及自动驾驶系统 （ADS） 技术，这次下线的第 500 万件产品，正是其今年主推的城市高级智能驾驶控制器 ADC25。
福瑞泰克董事长张林告诉巴伦中文网，ADC25 是基于福瑞泰克 ODIN3.0 平台开发的新款域控制器，支持L2.9 级行泊一体辅助驾驶功能，采用地平线 J6M 芯片，整合 11 颗摄像头、3 颗毫米波雷达和 12 颗超声波雷达，实现高速高架、城区道路的辅助通行和停车场记忆泊车功能。
从摄像头产品开发起步，2020 年，福瑞泰克推出了中国本土自研的首款量产级 ADAS 系统解决方案，成功拿下来自吉利、长安、福田戴姆勒等各大汽车集团的订单，商用车、乘用车共计 20 余款定点车型。
为了解决产能不足的问题，2021 年 9 月，福瑞泰克投资数亿元的乌镇基地开始动工建设，配备了摄像头、毫米波雷达、域控制器等 16 条全自动生产线。
图片来源：福瑞泰克
福瑞泰克已与 51 家车企建立合作伙伴关系，覆盖乘用车和商用车领域，累计定点超 380 个项目，累计量产超 290 个项目。据第三方平台统计，2024 年，在中国 L2 级驾驶辅助解决方案装车量领域，福瑞泰克已成为第一大自主供应商，在 L2 级及 L2+级国内第三方供应商中排名第二。
量产能力是关键
在 500 万件产品下线仪式前，11 月 24 日，福瑞泰克再次向香港交易所主板递交上市申请，更新了申报材料，目前处于港交所受理审核阶段。
福瑞泰克正面临盈利压力和客户依赖挑战。在张林看来，上市是获得资本市场融资的一种途径。行业的特点是研发投入大、技术迭代快，公司要平衡投入和产出，以什么样的节奏和效率去投入，使其与经营能力相匹配。
福瑞泰克成立于 2016 年 9 月，据张林回忆，当时的自动驾驶赛道还是一片空白，所有玩家都在起跑线。
以毫米波雷达为例，当年福瑞泰克进入的时候，国内市场是以跨国公司博世、大陆、安波福为主，但像 4D 成像雷达这样的新技术，本土公司与前者水准相当。
在张林看来，新技术给整个行业带来新机会。就像今天的 AI 技术和电动化技术，中国处于世界领先位置，甚至一定程度上还有超越的态势。他相信，智能驾驶行业也一定会出现一两家全球领先的中国企业。
对于目前行业内，自动驾驶初创公司扎堆 IPO，以及，一些公司在寒冬中突然倒下的现象，张林认为，行业的竞争在加速，大浪淘沙，过程中行业的格局会逐渐形成，本质还是一个商业化的进程。
在他看来，不管是哪类自动驾驶初创公司，重要的还是自身实力。在张林看来，量产能力是智能驾驶行业生存与发展的关键，是检验智驾实力的试金石。
这也是福瑞泰克如此重视乌镇制造基地的原因之一。从 2022 年乌镇基地启用，到 2023 年突破百万大关，再到如今的 500 万件，福瑞泰克的产品交付能力持续增长。张林在沟通中透露，2026 年产能将翻一番，会有 500 万的增量。
为何明年将会有如此之大的增长？
张林进一步解释道，主要源于福瑞泰克的大客户车卖得好，带动了福瑞泰克的销量；另外新客户也在不断进入，未来项目会更多；与此同时，福瑞泰克自身产品和解决方案的竞争力也在增强，其商用车覆盖率也很高，随着商用车明年法规要求 AEB 等功能要标配，这个市场也会有较大提升。
「软硬一体+平台化」 思维
福瑞泰克主要向 OEM 客户提供全面的软硬一体驾驶辅助解决方案，涵盖 ADAS 及 ADS 技术。公司的解决方案包括 FT Pro、FT Max 及 FT Ultra，主要应用于智能汽车，并提供覆盖高速公路及城市驾驶、泊车等各种场景的各级驾驶辅助能力。
其中，公司的 FT Pro 解决方案支持 L0 级和 L1 级自动化，主要用于商用车。专为 L2 级自动化而设计的 FT Max 解决方案则主要用于乘用车。公司最先进的产品线 FT Ultra 解决方案可支持 L2+级自动化，同样也主要用于乘用车。
招股书显示，2022 年、2023 年、2024 年和 2025 年上半年，福瑞泰克的主要收入来源为 FT Max 解决方案，营收占比分别为 42.1%、32%、43.5% 和 35.9%。同期内，FT Pro 的营收占比从 42.5% 大幅下滑至 6.4%，而 FT Ultra 的营收占比从 15.4% 一路升至 57.7%。
不过，FT Ultra 上半年营收占比近六成，但毛利率却比较低，从上半年来看，该项业务的毛利率近 9.7%，而营收占比 35.9% 的 FT Max 毛利率几乎是它的两倍 （18.3%）。
对此，张林解释称：「主要有两方面因素。一方面，销售占比虽然高了，但从规模体现，也就是出货数量来看，它还是偏低的，规模还不够大；另一方面，由于各大客户要求不同，在不同芯片上的解决方案投入还是蛮大的。从规模化效应和研发投入效率来看，FT Ultra 的不如 FT PRO 和 FT MAX。」
不过，张林也乐观预计，假以时日，随着 FT Ultra 收敛到 1～2 个芯片平台，同时规模化效应显现，其毛利也会向好。
得益于过去的技术积累和落地经验，以及，以软件思维与硬件落地相结合 （将硬件抽象成软件，这是一种体系化和平台化的思考方式），张林表示，这让福瑞泰克的效率更高。
具体来看，福瑞泰克的第二代 4D 毫米波雷达将产品抽象成一个软件模块。在软件架构中，它是平台化演进的，类似一个大积木，这个积木里有 AI 模块、中间件、底层软件等抽象成软件架构的东西，平台化落地意味着软件模块可复用，投入效率更高，交付更快。
福瑞泰克自研的软硬件一体化智能驾驶平台 ODIN，作为可扩展、可复用、可迭代的模块化平台，其能够以最优的成本、最佳的效率提供行业领先且灵活多样的解决方案。
张林指出，软硬件结合就是以软件的思维去构建整个软硬一体的技术架构，然后以规模化来体现硬件的优势，同时通过软硬结合来加快方案的成熟度以及交付的速度和质量。新一代的 ADC25 域控制器产品从发布到量产，仅用了 7.5 个月，在行业里这是一个非常高的水平。
同时，张林也指出，目前来看，智能化的渗透率还是在加速，尤其是新的技术，技术会带来好的体验，比如 AI 技术之于城市 NOA，推动技术逐渐走向成熟，为商业化的成功提供重要保障。同时，技术的成熟，也意味着会有更具性价比的解决方案给到用户，智驾平权化就是这个逻辑。因此，他认为，福瑞泰克未来是具备很大成长空间的。
当前技术迭代很快，但从前沿技术 （VLA 和世界模型） 转化到商业化，张林认为，还需要去验证和尝试。在他看来，今天端到端已经在收敛了，或者被验证是成功的，这恰恰是 CNOA(City Navigate on Autopilot） 城市领航辅助驾驶功能会推向普及，提升客户体验的保障。
下一个目标，「千万级」
当前，L2 级辅助驾驶几乎接近标配，城市 NOA 也将在未来几年内成为标配，自动驾驶行业格局也在逐渐形成。
在这个过程之中，依然能够留在牌桌上的玩家，将有可能进入下一轮的竞争之中。张林预计，随着规模化量产推动智驾技术普及，福瑞泰克下一个 500 万件可能会来得更快，公司明年的目标是向着 「千万级」 出货量迈进。
福瑞泰克拟将此次港股 IPO 募集资金分别用于加强研发驾驶辅助解决方案及产品、扩展与提升生产制造能力有关的资本开支、扩大销售及服务网络，以及营运资金及一般公司用途。
福瑞泰克也在布局海外市场。据张林透露，「福瑞泰克通过与跨国公司合作，已进入海外市场，未来将重点打造属地化团队和技术支持体系。」
张林表示，未来将结合不同市场的需求特点，制定针对性的产品组合和进入策略，既服务海外的中国品牌，也对接当地跨国公司。
长远来看，福瑞泰克的布局不止于智能驾驶。张林坦言，「我们计划从智能驾驶拓展到更广泛的出行智能化和机器人行业。」
值得一提的是，地平线不仅是福瑞泰克多轮融资中的投资方之一，还在 2024 年 12 月参与了福瑞泰克的新一轮 3 亿元融资。同时，福瑞泰克也与地平线一直保持着深度合作，不仅是其最早的量产合作伙伴，更是目前最大的 Tier1 合作伙伴，J2、J3、J6M 等多款芯片方案的出货量均处于领先地位。
地平线的愿景是成为 「机器人时代的 Wintel」，并不局限于汽车领域。作为地平线的重要合作伙伴，福瑞泰克未来的布局将会向更广泛的场景延展，这就不难理解了。
同时，地平线未来三到五年内，将联合生态合作伙伴实现千万辆搭载 HSD 的车型量产。作为地平线最大的 Tier1 合作伙伴，福瑞泰克实现 「千万级」 的出货量目标并不难。
对于福瑞泰克而言，接下来最大的挑战是如何实现盈利，平衡好投入和产出，毕竟，只有具备了自我造血能力，才能持续发展下去。（作者｜张敏，编辑｜李程程）
更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问 Barron's 巴伦中文网官方网站
