12 月 8 日早盘，不锈钢主力合约小幅上涨，目前盘内报 12535 元，涨幅 0.36%。10-11 月钢厂维持较高排产水平，现货到货量持续增加，导致库存呈累积态势。后续市场关注焦点应集中在钢厂减产的实际执行情况。若供应端能有效控制、减产力度切实加大，或配合政策面释放积极信号，同时叠加下游低位补库需求的进一步释放，则有望打破当前供需僵局，推动市场迎来阶段性转机。
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供应方面，据钢联最新数据，11 月国内 43 家不锈钢厂粗钢预估产量 349.66 万吨，月环比减少 1.72 万吨；12 月排产 323.73 万吨，月环比减少 7.42%，同比减少 5.96%。需求方面，市场成交活跃度不足，部分商家低价让利，不锈钢社会库存仍然消化缓慢。综合而言，镍铁成交价格触底回升，不锈钢底部成本支撑边际好转，但需求疲软、库存消化缓慢情况下价格反弹驱动有限，短期价格或呈现区间震荡，关注后续钢厂减产情况。
银河期货：低位震荡运行
不锈钢终端需求处于年末淡季，出口好于预期，抵消部分内需下降。现货价格低位成交活跃，对高价接受度有限，有囤货待涨倾向。供应端 12 月排产大幅收缩，匹配下游需求转淡的预期。成本端因菲律宾镍矿主产区逐渐进入雨季影响发运，国内港口库存下降，镍矿价格相对坚挺，镍铁价格跌无可跌，880 元/镍点的价格印尼镍铁厂几乎全线亏损，本周最新成交价回升至 900 以上，铬铁价格平稳，不锈钢粗钢成本小幅抬升。交易策略：单边：低位震荡。
