《科创板日报》12 月 7 日讯 （记者 余诗琪）阿里、理想的入局让 「百镜大战」 的火烧得更旺了一些。
11 月底，阿里正式发布了夸克 AI 眼镜 S1、G1 两个系列共六款单品，发布当晚就登顶京东、淘宝、抖音等电商销售榜单，两天内卖出超 7000 副。
几天后，理想汽车宣布 AI 眼镜——Livis 正式上市。这是理想汽车旗下首个 AI 独立硬件产品，被公司认为是穿戴式产品的起点。
在它们之前，AI 眼镜市场已经足够热闹。今年一年，国内有超过 40 款新品发布，预计整个市场的出货量将达 90 万台。大厂里华为、小米、百度、阿里都 「亲身下场」，创业公司中 Rokid、雷鸟创新、影目等更是连发多款新品。
一场被称为 「百镜大战」 的行业竞逐浪潮已然袭来，科技巨头、汽车厂商、创业公司轮番下场，产品形态从 AI 音频眼镜到 AR 沉浸式眼镜各异，但目标一致：抢占下一代个人计算入口的核心载体。
与此同时，资金端热度同样高涨。据不完全统计显示，截至 12 月，全球 AI 眼镜上下游产业链融资总规模已突破百亿人民币，其中国内市场共计超 30 起融资事件，资金总额接近 40 亿元。
钱烧向上游
和去年相比，今年 AI 眼镜市场的融资趋势有了明显的变化。
2024 年，品牌端是吸金主战场。雷鸟创新、Rokid、影目科技、XREAL、逸文、多屏未来、闪极等品牌，在过去一年内均完成了两轮或以上的融资，金额从数千万元到数亿元不等。
今年资金正悄然向上游关键技术聚集——MicroLED、光波导等核心部件厂商成为新一轮 「被追逐的对象」。
截至目前，今年市场上公开声称融资额超十亿只有一家，是 MicroLED 微显示领域的上海显耀显示科技有限公司 （JBD），金额刷新全球该领域的单笔融资纪录，集结了混沌投资、中信金石领投，光速光合、金浦投资、浦耀信晔等十多家 「银行系」、「券商系」 的机构。
与此同时，高瓴、红杉低调入手了另一家 MicroLED 微显示公司-星钥半导体，并于今年 12 月完成了工商变更。《科创板日报》 记者从知情人士处获悉，星钥半导体的本轮融资早在 10 月就已经完成了，公司在选择投资方上面掌握着主动权，有地方国资主动上门也没有获得 「入场券」。
在另一大核心部件——光学显示模组里，资金也在快速涌入。代表公司至格科技在半年内连续完成两轮超亿元融资，此前已经累计获得小米、OPPO、中芯聚源等产业资本数亿元注资。国内唯一实现几何光波导模组量产的厂商理湃光晶则在 11 月完成最新一轮融资，由上市公司比依集团领投。
关注 AI 眼镜的硬科技投资人告诉 《科创板日报》 记者，现在 AI 眼镜市场的供应链远没有达到成熟状态，具备稳定供应能力的公司是稀缺的，尤其是可以配合厂商进行定制化和调试的。
他表示，目前市场上唯一实现了百万销量的产品只有 Meta 的智能眼镜。「Meta 的成功对于市场来说是完成了终端产品的初步验证，现在各家大厂 『亲身入局』，大家普遍认为到了爆发的前夜，但与赌某个品牌的成功相比上游核心零部件厂商的机会是更确定的。」
《科创板日报》 记者也注意到，以上能拿到过亿融资的公司都在突破自己的量产能力。如星钥半导体在今年 9 月完成了国内首条 8 英寸硅基氮化镓 Micro LED 芯片中试线正式通线。
该产线覆盖从外延生长到芯片模组封装的完整流程，一期厂房面积约 1600 平方米，达产后年产能将达 1.2 万片 8 英寸 Micro LED 芯片，当下星钥半导体正在推动产能爬坡。
至格科技也建成了国内首条衍射光波导全自动批量生产线，月产能可达 10 万片，且已实现单月 2 万片的量产出货。
上海显耀显示科技 （JBD） 则是供应商中 「老大哥」 级别，目前 JBD MicroLED 微显示产品已应用于近 50 款智能眼镜中，包括 Rokid Glasses、阿里巴巴夸克 AI 眼镜、雷鸟 X3 Pro、影目科技 INMO GO3、微光科技玄景 M5、亮亮视野 Leion Hey2、Halliday 等国内知名品牌；还拿到了国际科技巨头的量产订单。
终端等待 「爆款」
今年的终端厂商中，雷鸟创新无疑是最亮眼的。
11 月初，雷鸟创新宣布完成由中信金石领投、中信证券国际资本及中信证券投资共同参与的 C 轮融资。官方称本轮融资创下 2025 年国内 AR 领域单笔融资金额的最高纪录，但具体金额并未透露。行业传闻是本轮融资规模接近 10 亿元人民币。
但除了雷鸟创新，今年 AI 眼镜终端品牌的融资规模集中在亿元左右。在 「AI 眼镜四小龙」（雷鸟创新、XREAL、Rokid、影目科技） 中，XREAL 在今年 5 月完成浦东创投集团的 2 亿元独家投资；影目科技于今年 7 月和 8 月先后完成 B2、B3 两轮，融资金额合计超过 1.5 亿元；Rokid 今年暂无融资动态宣布。
这四家代表企业之外，还有光粒科技、亮亮视野、Gyges Labs 等多家终端创业品牌完成融资，规模在千万到亿元不等。
前述投资人表示，虽然 「百镜大战」 看着很热闹，但从出货量来说，AI 智能眼镜只是个小众单品，国内头部的几家单品销量大概在 10 万到 30 万左右，还没有一个能突破 50 万的单品。
「Meta 的成功有海外市场的前置化条件，国内能不能复现依然是个问号。市场需要一个真正的爆款。」 他强调道。
影目科技 CEO 杨龙昇此前在专访中也表达了类似的观点，他提到消费电子行业一百万销量是个坎，迈过去就会迎来质的增长。今年影目的出货量大概在 10 万，他预计需要两三年的时间能够突破百万。
现下，小米、华为、阿里、百度等巨头集体入场，可能会加快这一进程。一位大厂的 AI 眼镜工程师告诉 《科创板日报》，他们在做 AI 眼镜时，并不单纯从一个单品角度思考，而是要将其融入自家的产品生态，将消费电子上的设计经验复用到 AI 眼镜设计。
同时，大厂的入局在教育消费者方面有着更丰富的经验。前述投资人表示，几家大厂入局之后，今年行业整体的关注度要比去年可能会有 5 倍的增长，即使大厂分流走大半部分，剩下的对于创业公司来说也是新的机会。
