财联社 12 月 5 日讯 （编辑 夏军雄）美国银行策略师 Michael Hartnett 表示，美联储对经济前景过于谨慎的看法，可能会使年终股市涨势面临风险。
随着标普 500 指数逼近历史高位，投资者目前对 「最佳情境」 充满信心，即美联储在通胀下降的同时降息，且经济增长仍保持韧性。
然而，Hartnett 认为，如果美联储在下周会议上释放鸽派信号，这种乐观情绪可能会受到考验，因为那可能暗示经济放缓程度超出预期。
根据日程安排，美联储将在 12 月 9 日和 10 日召开下一次利率会议。
Hartnett 在报告中写道：「唯一可能阻止 『圣诞老人行情』 的，是美联储鸽派式降息引发长期美债的抛售。」 这里指的是到期日较长的美国国债。
「圣诞老人行情」 发生在每年的最后五个交易日和 1 月份的前两个交易日，自 1950 年以来，标普 500 指数在此期间的平均回报率为 1.3%，远远超过市场 0.3% 的平均七天回报率。
随着投资者押注美联储将进一步降息以支撑正在走弱的劳动力市场，美国股市持续反弹。根据掉期市场数据，投资者对 12 会议上降息 25 个基点的押注已从一个月前的 60% 跃升至超过 90%。交易员还完全计入了到 2026 年 9 月前的三次降息预期。
标普 500 指数距离 10 月创下的历史高点已不到 0.5%，且季节性趋势通常对年末行情十分有利。然而这次市场将面临两个风险事件：因美国政府停摆而被推迟的关键就业和通胀报告将于 12 月稍晚公布。
Hartnett 及其团队还指出，美国政府可能采取干预措施，以防止通胀再次升温及失业率升至 5% 的态势。他们建议投资者为这种可能性布局，在 2026 年前买入 「估值便宜」 的中盘股。
美银还认为，与经济周期相关的行业——如房屋建筑商、零售商、房地产投资信托基金以及运输类股票——具有最佳的相对上涨潜力。
