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天际科技投资创始合伙人张倩演讲现场
在天际科技投资 2025 年度大会上，创始人张倩发表了 「从追赶美国到定义规则：天际选择 All in 中国 AI」 的主题演讲。
她指出，全球 AI 竞争的拐点已至——曾经的技术代差正在迅速弥合，而中国凭借独特的算力基础、数据密度、产业协同与应用场景，正从规则的追随者转变为新范式的塑造者。
面对一级市场对 AI 的严重低估与资本错配，天际坚定选择将未来十年的战略重心全面押注于中国 AI 生态，不仅因为这里孕育着下一个张一鸣式的 「奇才」，更因为在这场以 「人」 为核心的智能革命中，真正的价值不在模型本身，而在那些能用 AI 重新定义行业、连接人心、创造生命力的创业者。
以下为部分精彩演讲内容，略有删减：
在 AI 时代，人的价值与连接变得更加关键，因此我将 80% 到 90% 的时间都用于高效地链接和培养关键人才。
为什么 「人」 在 AI 时代如此重要？从天际的分析来看，AI 正在以极快的速度加速演化。正如英伟达黄仁勋先生所言，从今年开始，未来推理能力的增长不是百倍、千倍，而是 「十亿倍」 的提升。AI 带来的不仅是前所未有的生产力，也会引发人类前所未有的焦虑与挑战。在这样的时代中，天际相信 「奇才」 将不断涌现——因为 AI 的高密度智能会极大放大个体的影响力。
过去两年，新一代的 AI 创业者正以惊人的速度成长，我们有理由相信未来将涌现更多改变世界的 AI「奇才」
天际在三年前便已重点布局 AI 应用领域。我们坚信，每一个行业都将被 AI 重新定义，而真正的赢家必然是那些最懂用户需求、最能解决核心痛点的企业。
我过去几年中至少有三分之一的时间待在硅谷，对美国的 AI 发展非常熟悉。毫无疑问，美国在 AI 的第一阶段技术上遥遥领先，但拐点已经出现。今天，中国与美国在模型能力上的差距正在迅速缩小。在多模态领域，字节跳动与谷歌的差距已不大，甚至在整体能力上已接近 OpenAI。
今年的一个典型案例是豆包大模型的快速崛起。其调用量同比增长了 253 倍，日调用量已达到谷歌全球水平的 70%。要知道，豆包仅面向中国市场，而谷歌面向全球。这一数据意味着中国 AI 的潜力正在被迅速释放。
我这次从硅谷回来后，也清楚地看到了美国 AI 行业中存在的瓶颈与泡沫——算力与能源已成为制约增长的关键因素。中国的能源基础总量是美国的两倍，美国是分布式能源体系。这一结构性差异使得 AI 发展的竞争格局正在发生变化。
在核心 AI 圈层中，已有一个共识——到 2030 年，中国的 AI 实力将全面超越美国。不仅在国内市场，也将在全球范围内取得领先。这一判断的依据不仅是算力与数据的积累，还包括更高效的产业配套与市场转化能力。
但值得警惕的是，当前中国 AI 领域的资本投入仍严重不足。今年中国 AI 投资总额仅为美国的 1/11。这意味着，中国 AI 赛道正被资本严重低估。尽管二级市场对 AI 热情高涨，但在一级市场上，许多真正优秀的创业者仍面临融资困境——这与当年张一鸣创业初期如出一辙。那时，他见了一百多家 VC，只有前一轮投资方 SIG 愿意继续支持他。这种 「剪刀差」 正孕育着巨大的机会：五年后，中国 AI 的真实价值将被重新发现，而今天正是布局的最佳时机。
我想总结一下我们对 AI 未来的整体预判与信念。
首先，中国 AI 的全面崛起已经势不可挡，我们对此充满信心。过去几年中，AI 投资的重心更多集中在基础设施层面，而如今 「应用」 正在迎来快速突破。从豆包模型 253 倍的增长中，我们已经清楚地看到 AI 应用端的加速落地与价值释放。
其次，AI 投资的核心不在 「广度」，而在 「深度」。我们不能再以移动互联网时代 「寻找 Super APP」 的逻辑去理解 AI 时代。未来的 AI 不是由一个 「超级入口」 定义的，而是由无数专注细分领域、解决具体痛点的创新企业构成的生态系统。明天将有多家新一代 AI 公司在这里展示他们的成果，他们正代表着 AI 时代的新势力。
我相信，到 2030 年，全球 500 强企业将经历一场深刻洗牌——约 30% 的现有企业要么倒闭，要么被淘汰出榜，而取而代之的，将是我们正在投资的这一批 AI 企业。未来五年，新的世界 500 强将由 AI 驱动的创新者重塑。面对这样的大变局，每一位投资人都必须重新判断：手中的资产究竟是赢家，还是输家？请记住，在 AI 时代，赢家与输家的差距可能高达百倍。
AI 正在以指数级速度重塑世界，而 「人」 依然是最确定的因素。通过洞察 「人」，我们才能在这场巨变中，精准识别真正具有生命力的创始人，从而布局未来的 AI 格局。
这份认知的价值，不仅在百倍以上，更在于它会持续放大。正如我们从 VC 4.0 迈向 VC 5.0 的演进：一方面，我们全面拥抱 AI 工具，每位同事都在用 AI 提升研究与决策效率；另一方面，我们深信 VC 5.0 必然是国际化的。如果不理解美国 AI 的格局，就无法理解中国的比较优势；同样，如果美国 VC 不理解中国 AI 的崛起，就无法预见来自东方的颠覆。
最近在硅谷，我遇到了三位投资人，他们都问我同一个问题：「AI 时代来了，VC 是否会被淘汰？」
我的观点恰恰相反。正如我刚才所分享的案例所证明的那样，AI 固然强大，但要识别像张一鸣这样具有独特特质的创业者，AI 仍无法替代人的判断与洞察。即便今天这些极具潜力的新一代 AI 创始人就站在我们面前，AI 也无法凭算法真正看懂他们的格局、激情与韧性。
在我看来，VC 将是金融行业中最后被 AI 替代的领域。因为 VC 的核心不是模型，而是 「人」。而 AI 的价值在于成为 VC 最有力的辅助工具，帮助我们更高效地分析、学习和执行投资决策。
值得注意的是，虽然当前中国 AI 投资总额仅为美国的十分之一，但这也意味着中国市场尚未形成硅谷那样的泡沫，反而蕴含着巨大的成长空间。许多创业者仍处于爆发前夜，这正是捕捉机会的黄金阶段。
结果是显而易见的——在过去七年中，我们的前瞻判断不断被验证，持续投出行业头部企业。虽然过去的成功不代表未来，但系统性的方法论让我们在四个产业周期中都能抓住时代机遇：从移动互联网、AI 1.0、智能汽车与新能源，再到今天的 AI 硬科技与 AI 应用时代，我们始终保持领先。
这正是天际最重要的财富。我们不仅为投资人创造回报，更致力于赋能被投企业，帮助他们在激烈竞争中取得胜利。AI 发展速度极快，许多人因此焦虑，但真正关键的是：如何打赢这场仗，如何让创新企业更具韧性与持续增长力。当被投企业成功，我们的 LP 自然能够同步获得更高效的收益。
我们的十年愿景始终如，打造最懂 AI 的 VC 生态。过去七年，我们已取得阶段性成果，但我相信，未来十年，在 AI 的赋能下，我们能够以更高的效率沉淀出更深层的价值。（作者｜郭虹妘，编辑｜陶天宇）
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