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今天，A 股三大指数冲高回落。截至收盘，上证指数上涨 0.29%，深证成指、创业板指数分别收跌 0.25%、0.44%。沪深两市成交额 17098 亿元，较昨日缩量 736 亿元。
整个市场有 2790 只个股上涨，2447 只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为上涨 0.07%。
上证指数连续 3 天冲高回落。冲高回落也可以看作是一种分歧，当分歧未达到极致时，行情反而会有一定的安全预期。
只有当哪天大涨了或者大跌了，才会由分歧转为情绪高潮或担忧共识。
达哥认为，经过上周的调整后，本周的反弹时间是不足的，后续还有上行动力，只不过反弹过程大概率会比较蹒跚。
在这种情况下，板块个股的波动会开始充满无序性、随机性。因此，在实操上，首先要注重安全边际，其次要掌握好节奏。
上证指数跌破 9 月以来上升趋势线、科创 50 指数跌破 9 月下半月以来的箱体底部，这意味着市场展开中期震荡回落的概率较大。
在中期震荡回落中，即便是区间震荡，也是上上下下来回震荡，节奏非常关键。
今天出现了两个现象，可以在一定程度上印证达哥的上述观点。
首先，板块轮动。昨天带动全场的 AI 硬件，今天大幅分化。在 AI 硬件分化之时，今天电池方向发力，市场节奏有点快。
在题材层面，自从海峡西岸题材熄火之后，「电风扇」 行情也开始加快了转动的速度。
期间曾出现谷歌等巨头对 AI 应用的催化、谷歌产业链 AI 硬件的爆火、超跌 AI 硬件股的修复、部分消费股因政策刺激的异动，但不难发现，持续性越来越弱。
达哥觉得，冬天里的 「电风扇」，还是不能转得太快，否则容易 「着凉」。
其次，成交额靠前的个股今天出现负反馈，且波动幅度较大。
昨天，成交额排名前 20 的个股，超过一半的个股都收出了中大阳线。达哥当时就提到，大成交个股吸金，在当前市场缩量的背景下，连续上涨的可能性不会太高。
再来看今天一些大成交个股的表现，比如阳光电源盘中一度上涨超 5%，但收盘时却下跌了近 1%；昨天的市场核心中际旭创，今天也下跌了 3.54%。
大成交个股出现负反馈，自然会对指数造成影响。今天创业板指数盘中一度上涨 2.26%，但收盘竟下跌 0.44%。
说到底，还是节奏。
板块方面，电池方向今天领涨。在达哥看来，更多的是资金博弈超跌反弹，尤其是涨价题材股的强势修复。
消息面上，广汽集团近日已建成全国首条大容量全固态电池产线，在行业内率先具备了 60 安时以上车规级全固态电池的批量量产条件。有机构认为，全球固态电池产业已步入商业化落地的关键阶段。
谷歌产业链盘中再度大涨，但后排个股开始分化，且一些个股跌幅超过 3%。
谷歌产业链最大的问题就是近期涨幅较大，出现回落是正常现象。股谚有云，「涨多了就是原罪」。
消息面上，有分析师指出，考虑到英伟达预计将在 2027 年出货约 800 万颗 GPU，若产能允许，谷歌年销售 50 万至 100 万颗 TPU 的预测 「并非不合理」。
AI 硬件方面，通信设备板块指数盘中一度大涨超 4%，收盘仅收涨 0.5%。
昨天达哥提到，AI 硬件方向的走势，可以参考通信设备板块指数 9 月 11 日、10 月 21 日两次拉出中大阳线之后的走势，这两次大涨之后均出现了两天回调的短线上车机会。
从通信设备板块指数今天的冲高回落来看，上述预判有实现的可能。
人形机器人方面，收盘后迎来重磅消息。
国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，当前人形机器人在技术路线、商业化模式、应用场景等方面尚未完全成熟，随着新兴资本加速入场，我国目前已有超过 150 家人形机器人企业，数量还在不断增加，其中半数以上为初创或 「跨行」 入局，这对鼓励创新来讲是一件好事，但也要注意防范重复度高的产品 「扎堆」 上市、研发空间被压缩等风险。
上述表态，在达哥看来，更多的是防范人形机器人同质化竞争风险。当然，在短期市场情绪方面，可能会对板块有一定的影响。
来看一下今天的消息面。
陕西省出台深化资本市场改革助力陕西高质量发展的十六条措施。其中提到，推动国有控股上市公司充分发挥平台作用，围绕主业开展资源整合，完善上下游产业链，解决同业竞争，减少关联交易，实现整体上市。重点推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组，淘汰落后产能，实现转型升级，恢复再融资能力，依托资本市场做优做大做强。
上述新闻传来后，西安饮食、曲江文旅、西安旅游、陕国投 A 等陕西国资股明显异动。
最后，达哥作一个总结：今天市场冲高回落是正常分歧，反弹大概率还未结束，但过程可能会比较蹒跚。操作上，逢低低吸，不追高，注重安全边际，要有成本意识与止损意识。
板块方面，「电风扇」 行情出现，短期尽量以超跌板块个股的修复为主。中期方面，AI 产业链、商业航天等值得继续关注。
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（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 文多 摄
