中信建投指出，电力设备行业通过数条背靠背工程核准，为网内高压及柔直设备带来可观增量。AIDC 配套仍为行业重要方向，短期受资金面波动影响。英伟达明确未来 SST 产业趋势，相关标的关注度提升。北美输变电设备紧缺已成共识，出口北美变压器标的受市场关注。出海景气度延续，2025 年 1~8 月国内电力变压器出口增速达 45% 以上，北美及中东市场机会值得关注。电网设备方面，国内特高压 （主网投资） 及海外需求延续较高景气，2025 年 1~9 月电网累计投资额同比增长 9.94%。行业整体呈现国内特高压建设加速与海外市场拓展双轮驱动格局。
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