光大证券指出，机械设备行业聚焦 「周期复苏+科技升级+海外拓展」 三大主线。工程机械领域，国内市场需求持续复苏，2025Q1-Q3 挖掘机销量同比增长 18.1%，其中内销增长 21.5%，更新换代需求预计未来四年复合增长 30%。政策支持力度加大，基建投资有望带动设备需求，雅下水电工程开工将进一步拉动大型挖掘机等设备需求。国际化、电动化、智能化进程推进，电动装载机销量同比增长 157.2%，无人叉车、无人矿山等智能化应用有望率先突破。核聚变行业进入资本开支扩张阶段，重点关注磁体系统、真空室及内部件、电源系统等高价值量环节。低空经济政策强调安全健康与高质量发展，看好基础设施建设和低空装备研发应用两条主线。
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