新华财经北京 11 月 13 日电 （王媛媛）11 月 13 日，锂电池产业链全线大涨。其中，天宏锂电涨 30%，海科新源、华盛锂电涨 20%，天华新能、万润新能、新宙邦涨逾 15%。盛新锂能、融捷股份、天赐材料等近 30 股涨停。
分析认为，本次锂电池板块暴涨，主要与新能源汽车销售持续增长、储能锂电池需求超预期带动产业链价格上涨相关。机构普遍预计锂电池行业景气度总体持续向上。
同时，政策与消息面利好形成多种共振。消息面上，世界动力电池大会于 11 月 12 日至 13 日正在宜宾举办，工信部副部长辛国斌在会上指出，电动化技术正从汽车向工程机械、船舶、航空器、机器人等领域全面渗透，动力电池产业发展前景广阔。政策方面，国家能源局近日发布的 《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，明确构建多层次新能源消纳调控体系，为新型能源体系和新型电力系统建设提供核心支撑。
需求旺盛带动原材料价格暴涨
近期，磷酸铁锂材料在高端产能结构性偏紧和电池需求上行的共同作用下，价格中枢进入上升通道。
据鑫椤锂电的报价，电解液添加剂 VC 在 11 月 12 日均价 11 万元／吨，较 11 月 11 日上涨 4.45 万元，大幅上涨 68%。除了 VC 外，近期六氟磷酸锂价格持续走高。
鑫椤锂电日前发布的锂电产业链 11 月预排产数据显示，样本企业中电池排产环比增长 1.5%，需求保持旺盛。近期在下游需求旺盛带动下，产业链上游正极、六氟磷酸锂、电解液、隔膜等材料环节出现不同程度涨价，尤其是原料六氟磷酸锂的供应短缺，价格自 7 月底最低点至今已上涨超过 140%，其中 10 月份以来涨价幅度接近翻倍。
方正证券分析称，全球储能电池需求高速放量，带动上游材料端步入供需结构性偏紧状态。磷酸铁锂材料在高端产能结构性偏紧和电池需求上行的共同作用下，价格中枢进入上升通道。
供给端看，2025 年 1–9 月磷酸铁锂产量同比增长 23.9%，总体产量扩张较快，但三代及以上高压实密度产品技术高度集中于头部厂商，龙头产能利用率接近满产，高端产能呈结构性偏紧；叠加电池需求上行带动材料需求抬升，共同对正极价格形成有力支撑。
需求端看，受益于中国电力上网电价市场化改革、美国 OBBBA 法案抢装及欧洲和中东大储装机推动，2025 年上半年全球储能系统出货同比增长 85.7%。预计 2025 年全球储能电池需求达到 460GWh，同比增约 40%；2026 年有望进一步增至约 580GWh，同比增约 25–30%。电池的需求增长推动了电池厂产能满负荷运行，电池材料出现供需结构性紧缺，预计将引发新一轮涨价行情。
机构：行业景气度总体持续向上
分析认为，储能景气高增带动需求，锂电中游或将驱动新一轮涨价行情，行业景气度总体持续向上。
东莞证券分析称，海内外市场储能需求爆发式增长，国内储能电芯供应紧张，头部电池企业处于满产状态。与此同时，新能源汽车市场处于传统旺季，乘联会初步统计显示 10 月全国乘用车厂商新能源批发同比增长 16%，环比增长 8%。明年新能源汽车购置税补贴退坡预计将带来年底前一波冲量，头部动力电池厂商产能相对紧张。
中原证券研报指出，总体预计十五五期间，新能源汽车和锂电池行业景气度将持续上行。我国锂电池行业全球竞争优势显著，动力电池全球占比由 2020 年的 38.35% 提升至 2025 年 1-7 月的 68.79%；储能锂电池企业全球出货占比超 90%。展望十五五，我国锂电池需求将持续增长，储能锂电池成为最主要增长极，锂电池下游应用场景将进一步丰富。
方正证券：2025 年上半年大储电芯基本实现满产满销，头部厂商产能利用率普遍超过 80%，部分接近 90%。国内在强制配储取消后，独立储能需求快速爆发，全年有望保持 30%–40% 增长；美国抢装前项目增速约 40%；欧洲及新兴市场则维持 1–2 倍高增速。电池需求的强劲扩张促使电池厂产能持续满负荷运行。
产业链上市公司业绩改善
在全球储能需求爆发的引领下，锂电行业上市公司 2025 年三季报营收、利润均同比回暖。
万联证券的数据显示，2025 年一季度-三季度，锂电产业链整体营业收入为 6361.88 亿元，同比增长 16.12%；归母净利润为 626.19 亿元，同比增长 40.37%。
季度表现来看，2025 年三季度锂电产业链景气度持续修复，营收与归母净利润同环比实现双位数增长。2025 年第三季度，锂电产业链整体营业收入为 2354.28 亿元，同比增长 20.42%，环比增长 10.19%；归母净利润为 253.41 亿元，同比增长 58.20%，环比增长 25.93%。
按照申万行业分类来看，A 股锂电池板块共有 31 家上市公司。新华财经数据显示，2025 年前三季度，上述 31 家上市公司营收合计为 5168.87 亿元，同比增长 14.24%；净利润合计为 592.81 亿元，同比增长 39.23%。
其中，有 28 家公司的净利润为正，占比超九成；有 26 家公司营收同比增长，占比八成。
2025 年前三季度，宁德时代实现营收 2830.72 亿元，同比增加 9.28%；归属于上市公司股东的净利润 490.34 亿元，同比增加 36.20%。其中，第三季度，宁德时代实现营收 1041.86 亿元，同比增加 12.90%；净利润 185.49 亿元，同比增加 41.21%。
东莞证券表示，固态电池产业化进程持续推进，随着半固态电池进入量产阶段，全固态电池中试线迎密集落地，将为锂电池产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求。建议关注产业链各环节拥有技术和成本优势的头部公司，在固态电池核心工艺设备环节领先布局的锂电设备公司，在固态电解质、新型正负极、单壁碳纳米管、复合集流体等材料环节拥有技术和产能先发优势的公司。
中原证券认为，结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，锂电池行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。短期建议持续关注锂电池板块投资机会。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕锂电池细分领域龙头布局。
编辑：罗浩
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