文 | 划重点 KeyPoints，作者 | 常远
2025 年的秋天，影像江湖波澜再起，全景相机这一个本没有太多关注的“ 小众赛道”，随着大疆的入局、影石频频发声、以及两份数据迥异的报告相继浮现，话题热度悄然攀升。
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从大疆的布局来看，全景相机似乎只是其产品矩阵中顺手而为的产品，而在另一边，影石将其视为最重要的基本盘，始终以领军者姿态“ 捍卫”。
向来专注技术且低调的大疆，意外卷入了一场舆论漩涡中心。
风波的起点，可追溯至今年 6 月。影石成功登陆科创板后，创始人在多次对外访谈中屡屡提及大疆，只是起初看起来是“ 致敬” 姿态，在短短数月后，画风逐渐演变。
7 月，大疆按计划发布首款全景相机 Osmo 360。这本是企业一场寻常的新品布局，却被误解成对影石闯入的“ 被动回应”。
此后数月间，影石创始人借大疆动态高调互动，无论是抽奖活动，还是代金券补贴，不断为这场“ 对决” 加温，大疆则一直未正面回应，直到两份结论迥异的“ 运动及全景相机市场” 行业报告同时出现，将这场纷争推向高潮。
哪份报告的数据有问题？
这场关于全景相机市场的数据“ 罗生门” 就此展开。
第三方机构久谦咨询发布报告称，“ 大疆在 2025 年 Q3（上市不到三个月），就拿下了全球全景相机市场 43% 的份额。在运动相机领域全球收入份额也稳步攀升至 66%，位于行业全球第一。” 而几天后，沙利文的报告却呈现了另一番景象—— 影石全景相机占行业 75%，大疆仅有 17.1%。
在咨询行业，数据打架不罕见，但差异如此悬殊，近乎相反的结论，实属罕见。
想看清这场迷雾，必须回归数据本身。我们需要一个可靠的“ 锚点”。
根据媒体报道，大疆相关人士已确认，其 Q3 全景相机出货量为 29 万台，销售额 8.6 亿元。这组经官方认领的数据，成为我们解开谜题的关键。
让我们先用这个锚点来检验沙利文的报告：若大疆 8.6 亿元的销售额仅对应 17.1% 的市占率，全球 Q3 市场总规模将高达 50.3 亿元。再按沙利文的比例进一步推算，影石 75% 的份额将对应 37.7 亿元的销售额。
然而，戏剧性的矛盾出现了。根据影石公开发布的 Q3 财报，该公司当季的整体营收为 29.4 亿元。也就是说，沙利文报告中推算影石单一全景相机业务的收入，竟然比整个集团的总收入还高出了近 30%。
这是一个显而易见、无法自洽的悖论。
更添疑云的是，据 《21 世纪经济报道》 披露，沙利文的这份报告因“ 内部数据核查” 等原因，经历了两次下架，而数据核查了一周多，至今在其官网找不到像其他报告一样可供下载的入口。
我们再用同样的锚点来看久谦的数据。久谦称其数据来自上市公司财报、电商后台和社媒聆听。
其报告显示，影石 2024 年下半年全景相机收入 16.5 亿，销量 61 万台。这与影石招股说明书中的数据 （下半年收入约 16.5 亿，销量 62 万台） 几乎完全吻合。
而久谦推算的 Q3 数据大疆全景相机收入 8.6 亿元、销量 29 万台的判断，我们也再次得到大疆方面的确认。
两份报告，谁更接近真相？
事实上，令我们更关注的是，数据背后所揭示的行业现实：按照久谦数据，大疆作为全景相机领域的后来者，仅用三个月，就几乎拿下了市场的半壁江山。这就引发另一个问题: 究竟是后来者太强，还是这个行业原本就是一个小众存量市场？
后来者的“闪电战”？
外界常将大疆在 7 月发布首款全景相机 Osmo 360，解读为针对影石进军无人机市场的“ 闪电式回击”，但据我们多方了解，事实似乎并非如此。
以 Osmo 系列为代表的大疆消费级影像版图，目前已构建起了从运动相机、口袋云台相机、手机云台到无线麦克风的产品矩阵。但在“ 沉浸式记录” 这一场景中，始终缺少一块完整的拼图。
尽管全景相机长期被视为小众品类，受限于画质、体验与生态的三重瓶颈，但其与运动相机用户的高度重合，以及大疆在无人机与 Osmo Action 系列中积累的庞大用户基础，早已形成对全景产品的自然期待。对他们而言，在同一生态内完成从拍摄到后期的全流程，无疑是最优体验。
对大疆而言，进军全景相机更像是技术路径的自然延伸。影像处理、拼接算法、鱼眼镜头设计，以及在无人机和手持影像产品线里积累多年的高密小型化产品硬件的堆叠设计能力，天然可以迁移到全景影像产品开发中。可以说，技术路径已经成熟，项目启动只是时间问题。
2021 年，在完成第二代运动相机产品发布后，Osmo 360 项目于 2022 年悄然启动。与常规升级不同，大疆决心打造一款“ 真正意义上的全景相机”—— 它必须突破传统方案在画质与结构上的双重限制。为此，团队选择了一条更具挑战的路径：从零定制一套全新的传感器系统。
从设计到推动供应链实现量产，这项核心器件的攻关历时两年。直至 2025 年 7 月，Osmo 360 才正式发布。而在这段沉默的研发周期中，大疆未发一言，只专注于做一件事：把产品做好。
或许连大疆自己也未曾料到，这竟被外界曲解为“ 焦虑”。我们从数据上不难看出大疆的底气：
根据多家媒体此前报道，大疆 2024 年整体营收规模约 800 亿。以此估算，Q3 卖出 8.6 亿的全景相机，在大疆总营收中占比仅有 1.08%。
全景相机业务目前在大疆的整体营收中占比尚小，目前只能看出像是一个业务新增长点，而非核心支柱。
更值得关注的是，大疆在新赛道上一再复制的成功，在运动相机市场：2019 年大疆推出 Osmo Action 时，GoPro 尚是行业霸主；而到 2025 年 Q3，久谦数据显示，大疆已占据全球 66% 的销量份额，GoPro 则降至 18%。
从久谦数据来看，如今在全景相机市场，大疆也展现出了相似的增长势头。
创新者的边界
“ 无人机之王” 曾是大疆最显著的标签，但现在，它的战略纵深远非单一产品所能概括。从 Osmo 360 到 Pocket 3 和 Action 5 Pro ，其持续成功的背后，并非偶然的爆发，而是持续不断超越自身、超前及果敢的行业判断、以及一套可复制、可迁移的底层能力共同发挥作用。
大疆是全球为数不多在单一品类市场做到绝对领先后，仍能持续拓展技术边界并保持高强度创新的企业。
以 Osmo 360 为例，大疆的工程师发现，行业普遍沿用为手机设计的矩形 CMOS 来捕捉全景相机的圆形像场，导致近四分之一的传感器面积被浪费，还带来额外功耗和发热。
面对这一行业共性难题，大疆选择了一条重构的路径。
团队投入两年时间，推动供应链深度定制了一颗专为全景影像设计的方形传感器。这颗特制 CMOS，让圆形像场完美内切，一举将传感器利用率提升了 25%，从物理层面重新定义了画质基准。
研发投入是采购成熟方案的数倍。但在大疆看来，这是“ 难而正确的事”。也正是这种对技术本质的执着，构成了其跨越周期的竞争力。
如果说创新能力是大疆的矛，那么系统化的技术复用能力，就是其坚实的“ 盾”。
技术复用在大疆并非简单的模块搬运，而是基于统一架构的能力迁移。公司逐步构建起一个覆盖多产品线的“ 技术中台”，实现研发成果的高效转化：
- 稳定技术：将专业影视工业级的 Ronin 云台稳定技术，下放到消费级的 Osmo Pocket、Osmo Mobile 等产品中。
- 色彩科学：将无人机上成熟的“ 统一的 10-bit Dlog M 色彩科学”，应用到 Action、Pocket 和 360 上，实现跨设备色彩统一。
- 音频生态：打造 OsmoAudio™ 直连功能，让 DJI Mic 系列能与 Osmo Nano、360、Pocket 等产品开机直连。
- 制造工艺：将 2017 年 DJI Spark 无人机以来积累的“ 极致小型化” 和“ 结构堆叠” 能力，复用到 Osmo Nano 等手持设备上。
这种“ 一次投入，多次产出” 的研发逻辑，让大疆得以建立起高效的技术迭代循环。同一技术可在无人机上验证回报，随后平移到运动相机、手持云台、全景相机中，提升了研发效率与产品竞争力。
然而，若仅靠技术堆砌，大疆走不到今天。更底层的原因是其对用户痛点的精准洞察。
以 Pocket 3 的“ 电子茅台” 奇迹为例，其成功关键在于精准解决了前代产品拍人好看这一核心痛点，特别是屏幕小和暗光差。
大疆为其定制了 1 英寸传感器，就是为了满足用户强烈的暗光拍摄需求。而那块巧妙的 2 英寸旋转屏，则是为了解决前代 1 英寸方屏“ 取景还是操控都太局促了” 的问题。
这种先想清楚用户需要什么，再去拆解技术路径的正向设计逻辑，贯穿了大疆的产品线。
当然，他们也并非从不试错。在运动相机领域，Action 2 极具创新性的磁吸设计虽广受好评，却也因散热限制遭遇挑战。大疆迅速在 Action 3、4 中调整策略，在“ 形态创新” 与“ 核心体验” 之间找到平衡，最终实现对 GoPro 的全面超越。
正是这种持续进化的产品哲学，让大疆在不同战场上游刃有余—— 它不仅在制造产品，更在构建一套持续响应市场、并始终保持领先的技术与商业体系。
结语
复盘大疆的成长史不难发现，其核心命题从未改变：“ 如何让影像更好记录我们的生活、如何让技术改变人们生活及生产方式”。
Osmo 系列的持续进化是对这句话的最佳诠释，从运动相机、口袋云台、手机云台、无线麦克风，到最新的全景相机和穿戴相机，大疆一步步构建起一个完整的手持智能影像生态。这个生态的蓬勃生命力，源于大疆对“ 创作自由” 这一核心价值的持续回应：让每个人都能更轻松、更高质量的记录与表达。
人们总热衷于“ 屠龙少年斩杀恶龙” 的故事，却鲜少追问：什么才是真正的“ 龙”？对大疆而言，“ 龙” 从来不是某个具体的对手，而是影像技术的一道道壁垒、用户体验的一处处遗憾。
数据之争终会平息，而真正的价值从不由一时喧哗所决定。在这场短暂的舆论风波之外，我们更应看到，企业之间应共同以持续创新为刃，用户价值为尺，带领整个行业走向更广阔的明天。
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