今天，A 股三大指数涨跌不一，上证指数再度站上 4000 点。
截至收盘，上证指数、深证成指分别上涨 0.53%、0.18%，创业板指数、科创 50 指数分别下跌 0.92%、0.57%。
沪深两市成交额达到 21745 亿元，较上一交易日放量 1754 亿元。整个市场的上涨个股、下跌个股数量分别为 3376 只、1957 只，个股涨跌幅的中位数为上涨 0.48%。
大市方面，达哥 11 月 5 日提到，上证指数 15 分钟、30 分钟级别均出现了底背离共振，这意味着可以从左侧判断波段见底。
11 月 3 日，达哥提到，4015 点附近的压力位非常关键，一旦突破该点位，则意味着指数将继续上行。
今天，4015 点被突破，这意味着大盘还将继续上行，创新高是大概率事件。
不过，对于大多数人来说，当前的行情可能不太适应，主要体现在几个方面。
首先，市场缺少了核心的锚。
回顾 7-9 月的行情，市场行情的锚就是 「易中天」。只要 「易中天」 还在延续升势，还在上涨，整个市场都有了 「主心骨」。
在 AI 硬件高位震荡期间，虽然有多个板块轮动，比如固态电池、人形机器人、电网设备、储能等，但并没有出现能引领市场的锚，仅仅只是板块内部的锚。
比如，人形机器人的三花智控、电网设备的特变电工、储能的阳光电源等。同时，轮动板块内部的协同性也不强，导致只有龙头股、核心股的表现才最靓丽。
其次，在市场没有锚的背景下，板块轮动的持续性受到制约，博弈性更强。比如在最近两周多的市场震荡期间，AI 应用的三六零、储能的阳光电源、磷酸铁锂的湖南裕能等板块的核心股，其持续性多在 3 天左右。
最后，市场成交额一直在两万亿元附近徘徊，未能有效放量，对行情构成一定的制约。
就在今天，AI 科技方向多只核心股盘中大幅调整，如 「易中天」、「纪联海」（寒武纪、工业富联、海光信息）、「亿先光」（亿纬锂能、先导智能、阳光电源） 等，使得市场情绪一度回落。
比较好的一点是，今天消费方向接过了行情的指挥棒，该方向个股普涨，并带动其他低位板块走强及带动大盘上涨。
今天，大消费方向的酒店餐饮、酿酒、食品饮料等板块的涨幅，位居行业涨幅榜前列，主要是受 CPI 数据回升等消息推动。与此同时，科技方向盘中跌幅较大。
那么，这是否意味着市场风格会切换呢？
国海证券近期发布了一份研报，今天达哥分享给大家。
从 A 股历史来看，每年 11 月中小主题往往占优。个别情形下 11 月基金重仓强于主题，主因有微观流动性支持。但今年可能没有类似环境，故 11 月主题有望继续演绎，但 12 月持续跑赢的概率不高。
从岁末年初的市场风格来看，过去几轮牛市中继的 6 个年份中，在有流动性强支撑的情况下，可以支持前期 1-10 月的主线风格在 11 月、12 月维持强势而不做切换：完全不切换的有 2005 年 （公募基金内部底部调仓）、2006 年 （公募基金大规模发行），2020 年 11 月切换后主线快速回归 （公募基金大规模发行），2019 年底部分切换 （MSCI 纳入因子提升）。
完全切换发生在 2013 年、2014 年，均存在突发情况催化。如果 11-12 月发生切换 （完全或者部分），方向上通常就是高低切。即便发生切换，在次年初回归之前主线的可能性也比较大。
后续的增量资金仍然是重要影响因素，目前暂时还没有出现增量资金显著改善的情况，公募基金持仓分布较为极致、发行有所回暖但持续性需要观察，居民新开户数量和融资余额都出现了放缓。
国海证券最终得出结论：前期强势的主线方向可能会出现阶段性切换的情况。从切换的方向选择来看，可能是向 1-10 月涨幅靠后的银行等红利以及顺周期板块，其中是否能顺利切到顺周期或需 12 月中央经济工作会议等事件落地后进一步明确。
从最近几个月的板块表现来看，先是以 AI 硬件为代表的 「小登」 方向出现板块行情，接着是近期轮动的储能、电网设备、新能源等 「中登」 方向，最后是以白酒为代表的 「老登」 方向。
从中我们可以看到，节奏是从高位板块到中位板块，再到低位板块，资金永远在寻求阻力最小的方向。如今，看似跌无可跌的白酒、食品饮料等板块，只不过被轮动到了而已。
大消费方向出现了一个比较好的现象是，今天大幅放量。所涉及的多个板块，成交额都放大了一倍以上，其中，酒店餐饮、酿酒两大板块的成交额均放大了两倍多，食品饮料板块的成交额放大了一倍。
刚才达哥提到，本轮行情中，轮动的板块，其持续性多在 3 天左右。因此，对于大消费方向的持续性还需要观察两天。
另外，3 天的持续性节奏，也可以理解为 「早信有肉吃，晚信就买单」。第一天发酵后，最迟第二天就要上车，第三天再去的话就迟了。
来看一下消息面。
国家发展改革委、国家能源局发布关于促进新能源消纳和调控的指导意见。
该消息利好新能源方向。今天，新能源方向在周末热情高涨后出现分歧，明天观察能否由分歧转为一致。
最后，达哥作一个总结：今天，大盘突破 4015 点，意味着将突破前高。但不容忽视的是，自超级主线 AI 硬件开启震荡以来，从多个中位的 「中登」 板块轮动到如今的低位 「老登」 板块轮动，能轮动的低位板块看似不多了，除非出现重磅事件催化等。
因此，操作上，不追高，以求稳为主，以不亏钱少亏钱为目标。在热点或轮动板块出现后，倘若没有及时上车，宁可错过，也不强求。今天多个 「中登」 板块核心股的盘中大跌就是警示。
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（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 文多 摄
