新华财经北京 11 月 6 日电 （崔凯） 英国央行宣布将基准利率维持在 4.00% 不变，符合市场普遍预期。货币政策委员会 （MPC） 在本次决策中试图平衡两方面因素：一方面，整体通胀率仍显著高于 2% 的目标水平；另一方面，近期劳动力市场数据显现疲软迹象，包括工资增长放缓与失业率上升。
根据会议纪要，行长安德鲁·贝利 （Andrew Bailey） 虽投下维持利率一票，但被明确描述为 「维持派中立场最为鸽派」 的成员。他指出，「通胀的上行风险自 8 月以来已变得不那么紧迫」，并强调当前决策旨在 「等待更多证据」 确认通胀回落趋势。贝利同时表示，其立场基于 「前瞻性泰勒规则」 推算的利率路径，该路径暗示未来一年内可能还将有三次降息。
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此次会议是英国央行改革沟通机制后的首次实践，九名 MPC 成员首次分别说明投票理由。除贝利外，副行长克莱尔·隆巴尔代利 （Clare Lombardelli）、首席经济学家休·皮尔 （Huw Pill） 以及外部委员凯瑟琳·曼恩 （Catherine Mann） 和梅根·格林 （Megan Greene） 亦支持维持利率不变。
另一方面，金融稳定副行长莎拉·布里登 （Sarah Breeden） 自 2023 年加入委员会以来首次与贝利立场分化，转而支持降息。她表示：「通胀的上行风险已经减弱，而需求的下行风险已变得更加突出。」 市场副行长戴夫·拉姆斯登 （Dave Ramsden） 及外部委员艾伦·泰勒 （Alan Taylor） 和斯瓦蒂·丁格拉 （Swati Dhingra） 亦持相同观点，主张立即降息 25 个基点至 3.75%。
在政策指引方面，英国央行删除了此前声明中 「谨慎」 一词，将利率前景表述调整为：「如果通胀回落的进展继续下去，利率可能继续沿着渐进的下行路径。」 这一措辞变化推动市场对货币宽松的预期升温。利率期货数据显示，投资者目前预计到 2026 年年中累计降息约 51 个基点，高于决议前的 47 个基点。
经济预测方面，英国央行指出，9 月份 3.8% 的消费者物价指数 （CPI）「可能是峰值」，预计通胀率将在 2026 年初降至 3.1%，并于 2027 年第二季度起稳定在 2% 目标附近。失业率预计在 2026 年第二季度达到 5.1% 的峰值，高于 8 月预测的 4.9%。与此同时，2025 年 GDP 增长预期从 1.25% 上调至 1.5%，2026 年和 2027 年预测维持不变。
本次政策决定所依据的财政假设仍基于 2025 年 3 月设定，未纳入即将于 11 月 26 日公布的秋季财政声明内容。财政大臣雷切尔·里夫斯 （Rachel Reeves） 近期表示，当前 4% 的利率水平 「对企业借贷构成制约，对家庭财务形成负担」，市场普遍预期其将宣布增税等财政紧缩措施。
目前，英国基准利率与美国并列七国集团 （G7） 最高水平。然而，市场普遍预期美联储将更快启动降息，凸显英国货币政策的相对滞后性。
英国央行在货币政策报告中总结称：「更大通胀持续性的风险已变得不那么明显，需求疲软对中期通胀的风险更加显著，以至于总体风险更加平衡。」 这一判断标志着其风险评估重心正从通胀压力向经济增长放缓倾斜。
编辑：王姝睿
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