今天，A 股主要指数集体走强。截至收盘，上证指数上涨 0.97%，收复 4000 点大关；深证成指、创业板指数、科创 50 指数分别上涨 1.73%、1.84%、3.34%。
沪深两市成交额达到 20552 亿元，较昨日放量 1829 亿元。整个市场的上涨个股、下跌个股分别为 2880 只、2388 只，个股涨跌幅的中位数为上涨 0.12%。
今天大盘上涨，符合达哥的预期，相信昨天阅读了达哥文章的朋友不会感到意外。
昨天，达哥提到，上证指数 15 分钟、30 分钟级别均出现了底背离共振，这意味着可以从左侧判断波段见底。要进行右侧确认，至少要突破昨天的高点 3985 点，且需要尽快站上该点位。
今天，有两个现象值得注意。
首先，时隔两个交易日之后，市场成交额重新站上 2 万亿元大关。
其次，机构在干活了，多只产业趋势大票获得资金的流入，并有较好的表现。比如，AI 算力的中际旭创、新易盛、胜宏科技，半导体芯片的寒武纪、海光信息、中芯国际、中科曙光，有色的中国铝业，人形机器人的三花智控，等等。
本轮行情以来，虽然市场在走慢牛，但赚钱方向主要集中在人工智能、人形机器人、新能源等产业趋势方向。
此外，核心大票展现出了很强的吸金能力，在个股成交额榜单上，基本都是产业趋势的大票。
这些产业趋势的核心大票推动指数上涨，而传统行业、不少小票以及前几年爆炒过的一些赛道，并没有获得市场资金的追捧。
由此出现了一种现象：指数进入牛市，但有不少人亏钱或者跑不赢大盘。达哥认为，对于一些投资者来说，本轮牛市的最佳赚钱方式可能是投资 ETF。
当前 4000 点的行情，与 2007 年、2015 年 4000 点的市场氛围明显不一样。
中金财富今天发文称，这或许是史上情绪最 「冷静」 的 4000 点。从历史上看，「快牛」、「疯牛」 式的上涨必不可持久，昙花一现之后往往是一地鸡毛。正因为如此，在十年后的今天，我们更应警惕历史重演。情绪稳定的 4000 点，是慢牛的意志体现，是为了更健康稳进、徐徐图之。趋势不改，慢即是快。
板块方面，半导体、有色、元器件、IT 设备、通信设备、化工、电气设备等行业涨幅居前。这些板块多与 AI 有关。
从行情表现来看，市场正在进入板块轮动阶段。当前的板块轮动，持续性相比行情疲弱时更强，基本都能维持 3 天。轮动的板块基本是 AI 算力、AI 半导体芯片、电网设备、储能、固态电池、人形机器人等主线板块。
电网设备与储能方面，今天虽然继续上涨，但带有明显的上影线。
国际能源署预测，2023 年至 2030 年，全球电网年均投资额的年复合增长率将达到 12.6%。此外，瑞银大幅上调对中国 2028 年至 2030 年电力需求增长的预测。
昨天，达哥提到，周三高潮之后会有震荡。今天的冲高回落，算是震荡的一种形式。这两个板块，中期仍然值得重视，不过由于均线距离较远，需要注意节奏。
电网设备与储能，在 AI 叙事中，当前还处于相对低估、位置相对不高的阶段，且符合机构交易逻辑。
短线方面，今天震荡分歧之后，明天要观察是否会转为情绪一致。如果不能转为情绪一致，那么短期要降低预期。
人形机器人板块今天走强，板块核心之一的三花智控盘中一度接近涨停。
人形机器人近日迎来多个利好消息，包括小鹏发布新一代人形机器人，优必选和越疆签订机器人大单，字节跳动或进入人形机器人赛道，蓝思科技 2025 年人形机器人预计出货 3000 台，工信部表态推动人形机器人技术迭代和产品升级。
其中，小鹏机器人的消息对今天板块走强影响较大。尤其是小鹏回应 IRON 机器人里 「藏真人」 质疑之后，推升了板块的市场情绪。
对于人形机器人板块，达哥认为，当前板块大行情来临的机会相对较低，更多的是板块内部个股基于逻辑及消息的轮动。
AI 硬件方向，寒武纪、海光信息、中际旭创、胜宏科技等核心股大幅上涨，提振了该方向的市场情绪，尤其是午后资金回流英伟达产业链，进一步带动了二三线个股的走强。
消息面上，集邦咨询 Trendforce 发布报告称，全球存储芯片市场正经历一轮剧烈的价格上涨，其中，在 DRAM 领域，买家正疯狂囤货；DDR5 芯片的现货价格本周内飙升了 30%。SK 海力士在与英伟达谈判中占上风，HBM4 涨价逾 50%。华虹半导体盘后公告称，2025 年第三季度销售收入创历史新高，达到 6.352 亿美元。
AI 硬件是 AI 行情中的核心，前几天市场调整时，AI 行情虽然短暂切换至 AI 应用，但 AI 应用的持续性并不强。
在达哥看来，AI 硬件方向，以箱体整理或震荡看待即可，不追涨，尽量在中大阴线出现时低吸。
一个重要原因是，AI 硬件方向的获利盘较多，尤其是英伟达产业链。在本轮震荡中，筹码有所松动。此外，该方向不少公司的三季报未达到投资者的 「高要求」，使得股价波动加大。
磷化工方面，今天磷概念板块指数大涨 3.83%，清水源、澄星股份、芭田股份、云天化等个股涨停。
磷概念板块上涨，一是与黄磷价格上涨有关，据生意社数据，黄磷指数最近两周累计上涨超过 7%；二是与下游储能出货拉动有关。
东方证券表示，按照测算的吨磷酸铁锂对应约 3.5 吨磷矿原矿单耗，2025 年储能出货拉动约 440 万吨磷矿原矿需求，占当前我国磷矿总产量 4% 以上，且未来每 100Wh 的储能出货量增量将拉动近 1% 的磷矿石需求增量。由于新建磷矿项目产能释放节奏的不确定性，叠加传统农需的刚性支撑和动力电池的稳健增长，磷矿环节的景气持续性有望超预期，不排除阶段性缺口放大的可能性。
最后，达哥作一个总结：大盘当前在 4000 点附近来回拉锯，AI 叙事的炒作一直在延续。与 AI 有关的板块在轮动，并呈现出低位轮动上涨与高位震荡或高位修复的典型特征。这种轮动具有一定的持续性，需注意节奏。
PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号 「道达号」。
（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 文多 摄
