【行情复盘】 烧碱期货弱势松动，上方五日均线附近存在压制，重心窄幅上探后回落。隔夜夜盘，主力合约小幅高开。
【重要资讯】 尽管期货偏弱运行，但期现联动性不强，国内液碱现货市场气氛尚可，大部分地区报价维稳，大部分地区报价维稳，山东、河南、湖北地区报价小幅下降。山东市场表现分化，低浓度酪回落，高浓度碱暂稳，32% 离子膜碱市场主流价为 750-900 元/吨，折百价为 2344-2813 元/吨；50% 离子膜碱市场主流价为 1250-1280 元/吨，折百价为 2500-2560 元/吨。 与期货相比，烧碱现货市场大幅升水，做多基差谨慎持有。液氯市场稳中有涨，山东液氯槽车主流成交价为 1-50 元/吨，环比上涨 100 元/吨。受到部分装置降负的影响，液氯外销减少，下游采购稳定，带动价格上涨。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利有所增加。烧碱产能利用率小幅回落，装置检修减少，但部分降负运行，样本企业平均开工为 88.24%，周度折百产量为 85.13 万吨，环比下降 0.21%。烧碱厂库预期内累积，增加至 42.12 万吨 （湿吨），环比上涨 7.68%，大幅高于去年同期水平 26.56%。企业生产积极性下降，十月份检修计划较多，烧碱供应端压力有望得到缓解。主力下游氧化铝市场尚未止跌，货源供应充裕，运行产能处于高位，耗碱量相对稳定，但企业面临亏损压力增加，后期关注产能变化情况，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价为 740 元/吨，10 月份河南地区氧化铝企业液碱订单价格环比下降 180 元/吨。非铝需求跟进滞缓，刚需补货为主。
【市场逻辑】 液氯市场走强，企业盈利改善，烧碱当前货源供应较为稳定，后期企业检修计划较多，下游刚需消耗尚可，但市场信心不足，厂库库存继续累积。
【交易策略】 需求端支撑不足，烧碱短期走势偏弱，重心或考验 2400-2430 一带支撑，空单可考虑止盈，上方压力位关注 2490-2500 附近。期权方面，卖出行权价在 2560 上方的虚值看涨期权考虑逐步减持。
（来源：方正中期期货）
