10 月 29 日早盘，沪镍主力合约小幅走低，目前盘内报 120780 元，跌幅-0.29%。从产业来看，近期精炼镍库存压力依旧显著，对镍价形成拖累，若后市精炼镍库存延续近期增长态势，镍价难有显著上涨。但中长期来看，全球财政与货币宽松周期将对镍价形成坚实支撑，镍价或早于基本面确认底部。因此短期建议观望，若镍价跌幅足够 （11.5-11.8 万元/吨） 或风险偏好较高，可以考虑逐步建立多单。
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广发期货：区间震荡为主
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钢厂在原料采购上多持谨慎态度，终端需求较为疲软；下游三元仍有备库需求，硫酸镍价格维持偏强，但中期有新增产能投产且需求可持续性不高。内外盘持续累库，海外库存持续高位，国内社会库存增加，保税区库存持稳。总体上，宏观情绪稍有回落，矿价坚挺成本仍有支撑，但库存累积有一定压力，中期供给宽松不改制约价格上方空间。预计盘面区间震荡为主。
广州期货：承压运行
硫酸镍方面，中间品折扣系数持稳于 88-90，硫酸镍炼企在成本支撑下维持挺价。供需方面，精炼镍仍处在过剩格局中，社会库存及伦镍库存持续增加，现货成交氛围一般，高冰镍一体化成本线带来底部支撑。综合而言，精炼镍供应充足，社会库存持续积累，高冰镍一体化成本线支撑犹存，短期镍价承压运行，关注印尼镍矿政策不确定性及中美关税博弈。
