【锰硅】
周一，锰硅期价震荡走强，主力合约报收 5802 元/吨，环比上涨 0.24%，主力合约持仓环比下降 4913 手至 34.6 万手，各地区锰硅市场价为 5580-5750 元/吨，较前一日基本持平。
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近日黑色板块整体走势偏强，宏观层面情绪提振是主要影响因素之一，锰硅期价重心随之上移。
基本面来看，供应端难有明显减量，本周锰硅产量 20.74 万吨，环比下降 0.67%，绝对值仍处于近年来同期第二高位水平，后续北方主产区仍有新增产能预计投产， 南方地区除云南即将进入枯水期有一定减产意愿外，其余减产意愿有限，供应难有明显减量。
需求端，主流钢招量价齐跌，下游钢厂锰硅需求量当周值同样处于偏低水平，终端需求稍显偏弱，需求端提振有限。
成本端，近期锰硅生产成本较为坚挺。库存端，63 家样本企业库存持续累积，持续刷新近年来同期新高，逼近 2024 年 4 月以来峰值。
综合来看，基本面整体驱动有限，关注情绪端扰动，预计短期锰硅仍震荡运行为主。
【硅铁】
周一，硅铁期价震荡走强，主力合约报收 5564 元/吨，环比上涨 0.36%，主力合约持仓环比下降 7891 手至 16.64 万手，各地区硅铁汇总价格约 5150-5220 元/吨，内蒙古、宁夏地区较前一日下调 30 元/吨。
近日黑色板块整体走势偏强，市场情绪提振，硅铁期价重心随之上移。
基本面来看，近期硅铁生产成本略有上移，兰炭小料价格周环比上涨约 50 元/吨，陕西地区价格涨至 750 元/吨，依据铁合金在线测算，青海地区硅铁生产成本约 5391 元/吨 （不避峰）、5262 元/吨 （避峰），宁夏地区硅铁生产成本约 5384 元/吨，较上周环比增加约 30 元/吨。
供需层面来看，硅铁周产量仍维持相对高位水平，前期检修的炉子逐渐复产，截至 10 月 24 日，硅铁周产量环比增加 1%。
需求端，下游钢厂硅铁消费量当周值仍处于相对偏低状态，金属镁需求尚可，整体需求提振有限。
库存端，60 家硅铁样本企业库存为 6.66 万吨，周环比小幅下降，绝对值仍然偏高。
综合来看，情绪端仍是近期市场关注重点，基本面驱动力度有限，预计短期硅铁仍震荡运行为主。
（来源：光大期货）
