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财联社 10 月 14 日讯 （编辑 刘蕊）美东时间周一，华尔街价值投资大师霍华德·马克斯表示，本轮人工智能热潮虽然已经推动相关股票估值大涨，但还称不上是泡沫——至少目前还不算如此。
「截至目前，我的看法是这些股票的估值……偏高，但并非疯狂过头。」 马克斯在接受采访时表示，「估值高昂并不等同于明天就会下跌。」
AI 热潮尚未到达 「泡沫」 阶段
马克斯是橡树资本管理公司的联合创始人，该公司以投资不良信贷和高收益债券而闻名。据公开消息，截至 2024 年底，橡树资本资产管理规模为 2020 亿美元。马克斯本人则以对市场周期和投资者心理的深刻理解而闻名。
他表示，尽管人们对人工智能股票的热情无可否认，但尚未达到定义真正 「泡沫」 的那种狂热程度。
「在我看来，泡沫的主要成分是心理上的过度……某种暂时的狂热。」 他表示，「对于这个领域或行业的公司来说，价格再高也没有问题。而目前我并未察觉到那种程度的狂热，所以还没有给这次事件贴上泡沫的标签……它还没有达到那种狂热的临界规模。」
与互联网泡沫时期不同
今年，投资者纷纷涌入与人工智能相关的股票，使得芯片制造商和软件公司的估值达到了历史高位。马克斯认为，投资者的乐观情绪并不一定意味着存在非理性的狂热。
马克斯将这一情况与上世纪 90 年代的互联网热潮进行了比较，当时，人们都预测互联网将会彻底改变世界——最终也确实做到了——但却留下了一大批毫无价值的公司作为代价。
「早在 1999 年，人们就说互联网会改变世界。它确实改变了世界，」 他说，「但在 1998 年、1999 年以及 2000 年初那些因互联网和电子商务而上市的公司中，绝大多数最终都变得一文不值。」
他警告称，同样的心理模式往往会在泡沫中再度出现。在泡沫阶段，投资者会认为当前的领军企业将继续占据主导地位，即便是落后的企业也会繁荣发展，而且任何有极大成功可能性的公司都值得投资。
「一家只有 2% 的百倍增长机会的公司仍然是赢家，但我认为这太过夸张了，」 马克斯说。「这就是泡沫心理。」
目前，他认为，当前人工智能的涨势不符合这种模式。
「我认为人们非常依赖人工智能，」 他表示，「我认为它可能会带来很多成果。但我们仍然对 『它会带来什么、何时带来以及以何种形式呈现』 等问题存有疑虑。」
